「今天是木子讀吧陪你的第980天」

一家上市公司的股價是由“公司内在價值”和“市場情緒”兩個因素共同組成。

我們先來看公司内在價值。股票的内在價值包含了公司固定資産和無形資産，公司内在價值包含了一切能為公司業績持續增長的因素。

那市場情緒呢？毫無疑問，A股市場多數時候的漲跌，都是由人們的情緒左右的，畢竟我們現在還是以散戶為主的市場。

由于人性的恐懼和貪婪，市場總是在上漲時由于貪心情緒，導緻股價高于公司内在價值，又在下跌時由于恐慌情緒，導緻股價低于市場内在價值。

你擁有一家公司的股票，就代表着擁有這家公司的權益。而這份權益在參加市場交易時，通過投資者互相競價而成交，當投資者參考公司的内在價值交易時，或多或少會受情緒影響自己的報價。所以公司股票交易價格由公司的“内在價值”和“市場情緒”共同組成。

如今，國家大力實行注冊制，就是要更多的企業依靠資本的力量得以發展，但與此同時，對于個人投資者來說要求會更高。

你需要提高辨别的能力，獨立判斷的能力，而且未來一定是機構占多數的市場，随着資本市場開放力度的加大，越來越多的國外投資機構也會進來，會有越來越多的個人投資者選擇利用機構的優勢來做投資。試想在一個機構占主導的資本市場裡，受情緒影響就不會像現在這樣明顯了，A股必将迎來一輪慢牛行情。

我們現在知道了股價是由市場情緒和公司内在價值共同組成的，那股票的漲跌和公司業績增減的内在價值關系是怎樣的呢？

有這樣一個“遛狗理論”，相信很多人都聽說過，它很直觀的诠釋了經濟與股市的關系：有一個人帶着狗在街上散步，這條狗先是跑到主人的前面，再回到主人身邊；有時候又落在主人後面，接着，又跑到主人前面，如果它跑的太遠了，自己就會返回來。整個過程，狗就這樣反反複複。

最後，他倆同時抵達終點，主人走了一公裡，而狗卻走了三公裡。主人就是内在價值，狗則是股價。這就是遛狗理論，很好的解釋了價值和價格的關系。

短期股價與基本面無關，長期股價與基本面必定正相關。因為短期主要是受市場情緒的影響，人們的恐懼和貪婪使的資金流出和流入，從而引起股價短期内的波動。而長期來看，股價的波動是圍繞公司業績增減的價值上下波動的，所以短期股價與内在價值無關，長期股價與内在價值必然是正相關的。

我們在投資中一定要清楚明白，市場不會永遠都上漲，也不會永遠下跌。當漲到一定程度一定會修正并開始下跌，同樣當跌到一定的程度一定會修正并開始上漲。這就像太極八卦圖一樣，陰陽往複，不斷地重複輪回。

好公司也需要好價格，也就是說再好的一家公司，如果你付出了過高的成本價格獲得公司的股權，那也是一次失敗的投資。因為過高的估值溢價會讓股價透支未來很多年後公司的業績，股價必定會在一定時期内下跌，從而靠近公司内在價值。

當我們知道了股價與公司内在價值之間的關系和運行規律時，就可以通過它們之間的關系規律，獲得價值收益了。當然，這個過程需要你的耐心。

當絕大部分人都絕望甚至崩潰時，就是你該反擊的時候了，所以說，投資是反人性的。股市裡有一句經典的話：“人棄我取，人取我予”，這句話聽起來簡單，就是在大家都不要的時候買入，因為這個時候買的人少，價格自然就非常便宜；在大家都在争着搶購時賣出，因為此時的股價已被擡得很高，甚至出現了泡沫。

但是要做到，是需要你具備非常深厚的内心修為。股市的機制之一，就是把錢從活躍人的口袋裡轉移到耐心人的口袋裡。

所以，木子一直強調，做投資是一件很嚴肅的事業，你需要有規劃的進行。一件事情的結果并不是瞬間産生的，而是長期以來累積的結果。

而這，就是複利思維。

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