非流動資産包括商譽?在流動資産的學習基礎上，我們以海螺水泥2020年年報為案例，繼續學習資産負債表中的非流動資産，今天小編就來聊一聊關于非流動資産包括商譽?接下來我們就一起去研究一下吧!

非流動資産包括商譽

在流動資産的學習基礎上，我們以海螺水泥2020年年報為案例，繼續學習資産負債表中的非流動資産。

第一個是長期應收款。長期應收款是指企業融資租賃産生的應收款項和采用遞延方式分期收款、實質上具有融資性質的銷售商品和提供勞務等經營活動産生的應收款項。（備注：這個項目在母公司資産負債表中，不在合并資産負債表中）

比如我有一個大型設備，賣給甲1000萬，預計用十年報廢，甲沒錢，提出租賃我的設備，一租就是10年，每年支付給我120萬，那麼在我的财務記錄中就體現出一個長期應收款的項目，

在海螺水泥的長期應收款就一個，應收子公司貸款，這對于子公司應該是采用遞延方式進行還款的融資事項。

第二個是長期股權投資。

按照與被投資企業的關系，長期持有的股權可以分為三類，分别是有控制權的投資、有重大影響的投資、沒有控制權又不具有重大影響的投資。

有控制權的投資意味着被投資方是投資方的子公司；有重大影響的投資則意味着被投資方是投資方的聯營企業；如果和其他企業一起共同對被投資企業實施控制，我們就稱被投資方是投資方的合營企業。會計上對于不同類别的股權投資有不同的記錄方法。

在資産的風險方面。一般而言，持有金融資産承擔的是價格變動的風險，如果持有的是債券，承擔的主要是信用風險，而長期股權投資主要承擔的是被投資企業的經營風險。

對于長期股權投資理解的難點在于成本法和權益法的選擇上。成本法下，投資的賬面價值總是等于最初的投資成本，被投資企業的盈利或虧損不會反映在投資方的報表上，隻有當被投資企業分紅的時候，才會作為投資方的投資收益進行核算。

成本法計算的長期股權投資可能存在減值問題。每年年末企業都需要對長期股權投資進行減值測試，如果認為确系發生了減值，就要計提減值準備，沖減長期股權投資的賬面價值，同時也會記錄相應的資産減值損失，從而減少當年的利潤。

在權益法之下，長期股權投資的價值就不再是一成不變的了，而是要根據被投資企業的經營狀況來逐年調整。

比如投資方持有被投資企業15%的股權，如果被投資企業當年盈利1億元，那麼作為投資方就應該記錄15%，即1500萬元的投資收益，同時長期股權投資的價值也應該增加1500萬元，相當于投資方對被投資企業增資了1500萬元。但如果被投資企業将1億元利潤中的5000萬元作為股利發放，投資方擁有15%的股權，就可以分得750萬元的利潤，相當于将750萬元的投資從剛才1500萬元的增資中拿回來了，長期股權投資的價值就應該在剛才增資1500萬元的基礎上再減少750萬元。但是，分紅是不影響長期股權投資的投資收益的。

具體來說，這兩種方法在利潤方面的差異主要在于被投資企業的利潤金額是否會影響投資方的盈利和虧損。在成本法下，投資收益隻與被投資企業的分紅有關，與被投資企業的盈利狀況沒有關系，權益法就不一樣了，在權益法下，被投資企業的盈利乘以投資方的持股比例，直接記錄為投資方的投資收益，被投資企業的分紅反而不作為投資收益，投資方和被投資企業之間的利潤是有關聯關系的。

在長期股權投資的賬面價值方面，成本法和權益法也有很大的區别。成本法下，長期股權投資的價值始終等于初始投資的成本，唯一會影響賬面價值的隻有減值。而在權益法下，每年長期股權投資的價值都需要根據被投資企業沒有分配的那部分利潤進行調整，即用留存在被投資方的那部分利潤乘以持股比例，來調整長期股權投資的價值。

我們總結一下，對于控制性的關系，采用成本法，被投資企業的分紅進入當期利潤表，長期股權投資賬面價值不變，但是需要進行減值測試。對于合營和聯營公司，采用權益法，按照持股比例計算在被投資企業經營業績中的比例計算盈虧。需要提醒的是，對于非流動資産，減值一旦計提就不能再轉回，長期股權投資、固定資産等都适用。

2019年的時候我寫過一篇文章《從雅戈爾的利潤劇變看會計規則下金融資産重要性》，當時我是這麼寫的：

雅戈爾在當初買入中信股份的時候就已經為以後可能的财務報表操作做好了準備。當時雅戈爾買入中信股份股份占總股份比例為4.999999547%（根據公開資料計算），因為不對投資公司形成重大影響，在雅戈爾的财務報表中按照“可供出售金融資産”記賬，原本是打算炒股的，賺個價差，買入的時候交易費用和成本統統計算為資産入賬成本，持有期間，公允價值的變動，計入“其他綜合收益”科目，影響所有者權益表，但是不影響利潤表，這個合理，沒問題。

但是雅戈爾買入中信股份後，股價持續下跌，這個時候如果進行資産減值準備，勢必影響利潤表，果不其然，雅戈爾在扛了炒股浮虧約兩年半後在2017年一次性計提了資産減值準備33億，這個減值準備是影響利潤表的，雖然以後可以轉回，股價大跌。

企業2017年以來的經營本來就不太好，炒股又失利，怎麼辦呢？

雅戈爾在2018年3月29日買入中信股份1000股，注意一季報的截止時間為3月21日，雅戈爾此時買入1000股應該不是為了經營所需，由此持有中信股份的股權比例超過了5%的臨界線，同時公司推薦一名非執行董事進入中信股份董事會，這兩個條件同時滿足後，中信股份在雅格爾的财報上就是聯營公司了，持有的股權也就從“可供出售金融資産”表更為“長期股權投資”了。

這又怎麼樣呢？按照按照會計規則，改成長期股權投資後，公司可以按照可辨認淨資産公允價值計算長期股權投資的價值，這個可辨認淨資産公允價值就是企業資産負債表上面的淨資産，但是此時雅格爾持有的中信股份淨資産已經低于1，那麼就有了“資産重估”，是不是很神奇，大家想一想證監會對新城發展的問詢函，這樣就産生了約93億的利潤，計入利潤表。

本來一個會計規則下的資産記賬改變對企業的價值沒有任何的影響，但是就是因為影響了利潤表，而A股市場從來不缺韭菜，尤其是對會計一知半解，對企業價值分析懵懂無知的投資人，亢奮迅速布滿市場，于是乎，雅戈爾當天漲停。

從這個案例中可以看到，會計準則的改變會對企業的利潤表産生多大的影響，而企業的真實價值卻幾乎沒什麼變化，現金流量表也沒有影響。我們做投資，千萬不要迷信“淨利潤”這個數字啊，既然淨利潤靠不住，那麼一切以此為基礎的數據都将不可靠，比如市盈率、淨資産收益率等等。

第三個是其他權益工具投資。在财報中，公司指出，本集團其他權益工具投資是本集團并非用于交易目的而計劃長期持有的投資，因此本集團将其指定為以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資産。（不影響當期利潤，隻影響其他綜合收益）

海螺水泥的其他權益工具投資就兩個，一個是，安徽新力金融股份有限公司，出于戰略目的而計劃長期持有，另一個是非上市公司股權投資，也是出于戰略目的而計劃長期持有。

第四個、投資性房地産。投資性房地産是指為賺取租金或資本增值(房地産買賣的差價)，或兩者兼有而持有的房地産。自用的廠房、辦公樓，都屬于自用的房地産；比如房地産公司準備作為産品售賣的房子，屬于産品；隻有那些自己不用也不是産品，隻是用來出租給他人獲利，或者持有待售的房屋才是投資性房地産。

按照我的理解，投資性房地産應該是流動資産，但是會計們出于審慎考慮，認為房地産的流動性較差，就把投資性房地産歸結為非流動資産了。

集團采用成本模式計量投資性房地産，即以成本減累計折舊及減值準備後在資産負債表内列示。本集團将投資性房地産的成本扣除預計淨殘值和累計減值準備後在使用壽命内按年限平均法計提折舊或進行攤銷，除非投資性房地産符合持有待售的條件。

這裡，海螺水泥對投資性房地産也進行了折舊，這個有沒有必要，大家可以自己判斷。有的房地産公司。

關于投資性房地産的計量，根絕《企業會計準則——基本準則》（備注：如果投資者對會計感興趣，可以買一本書放家裡備查），投資性房地産應當按照成本進行初始計量。

但是在後續計量中是這麼規定的。

第十條 有确鑿證據表明投資性房地産的公允價值能夠持續可靠取得的，可以對投資性房地産采用公允價值模式進行後續計量。采用公允價值模式計量的，應當同時滿足下列條件：

（一）投資性房地産所在地有活躍的房地産交易市場；

（二）企業能夠從房地産交易市場上取得同類或類似房地産的市場價格及其他相關信息，從而對投資性房地産的公允價值作出合理的估計。

第十一條 采用公允價值模式計量的，不對投資性房地産計提折舊或進行攤銷，應當以資産負債表日投資性房地産的公允價值為基礎調整其賬面價值，公允價值與原賬面價值之間的差額計入當期損益。

第十二條 企業對投資性房地産的計量模式一經确定，不得随意變更。成本模式轉為公允價值模式的，應當作為會計政策變更，按照《企業會計準則第28号——會計政策、會計估計變更和差錯更正》處理。

已采用公允價值模式計量的投資性房地産，不得從公允價值模式轉為成本模式。

可見，投資性房地産一旦開始按照公允價值計量，那麼不僅不需要計提折舊，還有可能産生大量的當期損益，增加當期利潤和資産總額，降低了資産負債率。當然，這是沒有現金流産生的。

在房地産行業“三道紅線”實施以來，很多高負債率的房地産公司，就是采用這種“資産重估”的手段做高自己的資産，做厚當期的淨利潤。但是企業的真實價值一點沒變，很多投資者喜歡看市盈率投資，這就是吃了大虧。

第五個、固定資産和在建工程。

使用檢索功能查詢固定資産和在建工程的具體含義：固定資産指本集團為生産商品、提供勞務或經營管理而持有的，使用壽命超過一個會計年度的有形資産。自行建造的固定資産于達到預定可使用狀态時轉入固定資産，此前列于在建工程，且不計提折舊。

這兩個項目項目理解的關鍵是折舊。先說說折舊和減值的區别，折舊和減值是兩個不同的概念。折舊是在固定資産正常使用的情況下，因為物理原因而産生的各種損耗。而減值則是除了折舊之外的價值降低，造成減值的原因可能是技術進步導緻的固定資産提前更新的需要，也可能是固定資産丢失或者意外毀損。對于固定資産來說，既需要折舊，也需要進行減值測試。減值準備也是要從利潤表裡扣除的，且一旦計提減值，以後不可以再轉回來。備注：會計準則有明确的規定，長期資産的減值準備一旦計提就不得轉回。固定資産屬于長期資産，所以它的減值準備也不允許轉回。

折舊較多的企業會出現現金流大于利潤的情況，因為折舊隻減少利潤，但不減少現金流。所以折舊多的企業通常現金流不錯，相比之下利潤卻不高。

典型的案例是水電，我們看長江電力2021年中報

這裡的擋水建築物就是水電大壩，按照專家多次測試，三峽大壩的壽命超過百年，但是折舊是按照40到60年的壽命進行折舊。

财報顯示長江電力2020年中報營業成本102.41億，但是折舊就有58.07億。這58.07作為營業成本會減小淨利潤，不影響現金流。2020年中報顯示公司扣非淨利潤是71.25億，而經營活動現金流淨額高達95.44億，如果按照淨利潤去對長江電力估值，顯然會大大低估。

計提折舊通常有三種方法：直線法、加速法和工作量法，其中最常用的方法是直線法，就是按照固定資産的使用年限來平均分配折舊數額。具體的計算是用固定資産在購買時所支付的實際價款（稱為原值），減去固定資産最終報廢時所預計的殘值，就得到了折舊的數額，再按照估計的使用年限來均攤這個折舊的數額，于是得到了每期的折舊金額。

對于一般性的企業，固定資産在總資産中的比例都較大，因為折舊政策的改變會對淨利潤造成重大影響，如果折舊政策改變，投資者就必須搞明白為什麼改變，是不是合理，改變造成了什麼樣的影響。

上面我們說了長江電力保守折舊政策造成淨利潤角度低估了公司的價值，在投資中更常見的是優秀的公司傾向于使用快速折舊的會計政策，更多的公司出于這樣那樣的目的會減少當期折舊，增大當期利潤。

同樣的道理，對于在建工程，因為不需要計提折舊，公司為了避免折舊影響當期利潤，會以各種理由遲遲不把在建工程轉入固定資産，如果上市公司有規模巨大的在建工程，一定加強跟蹤。

第六個、使用權資産

使用權資産是指承租人可在租賃期内使用租賃資産的權利，發生時應計入“使用權資産”科目。簡單理解就是公司長期租賃過來的資産。對于這種長期租賃，會計出于保守認為這是歸屬于公司的資産，也需要進行減值測試和計提折舊。

這個很好理解，海螺水泥的這個項目也不多，隻有7800萬。

第七個、無形資産和商譽

無形資産，顧名思義，無形資産就是企業所擁有的那些看不見、摸不着卻會給企業帶來利益資源流入的資産。這些權利一般都是基于合同或者法律存在的，比如根據法律的規定，企業申請獲得一項專利，那麼在一定時期内，企業就可以擁有對這個技術的獨占權；或者基于合同約定，企業獲得的版權、專利、專有技術、特許經營權、商标使用權等。

在中國，土地使用權、海域使用權和礦山開采權都屬于無形資産。無形資産也是需要進行減值測試，也需要折舊，但是無形資産本身就是無形的，不存在物理的損耗，所以給了個專門的名字：攤銷。攤銷和折舊是一回事。會計準則規定，長期資産的減值一旦計提就不得轉回，長期資産包括無形資産，所以無形資産的減值也不得轉回。

無形資産的取得有兩種：外購和研發。外購的很好理解。“研發”包括研究和開發兩個環節，研究是技術上的，而開發則是利用已有的技術，對某個項目或者産品做出的投入，比如産品的設計、模具這類支出。我國現行的會計準則規定，開發支出在滿足一定的條件時，可以資本化記入無形資産。研究環節的開支以前是記在管理費用中，最新的會計準則是算在研發費用上面。這點我們在利潤表上面可以清楚看到。

想一下固定資産的處理，無形資産也是一樣的，對于優秀的公司，傾向于把研發費用全部費用化，對于那些想做大當期利潤的公司，傾向于把費用盡可能資本化，在增大當期利潤的同時，無形資産也變大了，資産負債率還下降了。

提醒大家一下，對于無形資産在資産中占比較高的企業要提高警惕，認真審視其資産的質量。

商譽有兩種理解，一種是投資意義上的，商譽是指能在未來期間為企業經營帶來超額利潤的潛在經濟價值，或一家企業預期的獲利能力超過可辨認資産正常獲利能力（如社會平均投資回報率）的資本化價值。這種商譽很難用貨币去計量，所以是無法記錄在資産負債表上面的。

我們在财報上看到的叫做會計商譽，指的是在企業的并購中，如果企業的并購對價超過被并購企業的公允價值，則對價與被并購企業的公允價值之間的差額就形成并購企業合并資産負債表的商譽。商譽意味着賣方高于被并購企業公允價值而支付的并購對價，是買方的額外并購代價。

由于商譽沒有期限，因此不需要攤銷。企業應該定期對被并購企業進行評估，并對相關商譽進行減值測試。當出現減值時，就要計提減值準備。

有經驗的投資者都記得在A股上有一段時間“商譽雷”集中爆發，這是因為在牛市的時候，企業有通過并購擴大營收和淨利潤的沖動，在熊市的時候，疊加并購的效果一般上都不太好，于是就對商譽進行減值，客觀上起到了财務洗澡的作用。

投資者看到一家公司的商譽值很大的時候，一定要小心了，并購一般沒什麼好果子吃，并購的坑需要股東去填，果子被管理層和賣家吃了。

第八個、遞延所得稅資産。這裡先不講，等講負債的時候，我和遞延所得稅負債一起講。

第九個、其他非流動資産。這個沒什麼好講的，我們利用檢索功能看一下明細就清楚了。

大家看，其中有一項是關聯方借款。這個借款為什麼不放在應收賬款和其他應收款？可能是借出去，但是一時半會收不回來的那種。

這個借款有風險嗎？有利息嗎？什麼時候還？我們都不得而知。作為投資者，我們當然希望越小越好，最好是沒有這種事。

非流動資産就講到這裡。

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