外彙天眼APP訊 : 方便面的銷量又增加了！？不僅統一今年上半年的方便面銷售增長2.8%，最新公布的康師傅方便面銷量也增長了3.68%！

8月26日晚間，康師傅披露2019年上半年業績。财報顯示，康師傅上半年營收為304.95億元，同比下滑1.62%，為2017年上半年以來首次出現同比下降。其中方便面營收增長3.68%，而飲品業務卻下降了4.08%。

占據康師傅超60%營收的飲品業務下滑，受此影響，康師傅開盤大跌超7%。截至發稿前，康師傅下跌9.09%，市值較前一交易日蒸發60億港元，兩個交易日共蒸發100億港元。

康師傅冰紅茶賣不動了？

根據康師傅的中期報告顯示，2019年上半年，康師傅方便面及飲品的收益分别為115.44億元和183.67億元，同比增長3.68%和下滑4.08%。

占比超60%的飲品業務，其整體收益為183.67億元，較去年同期下降4.08%。具體來看，最為重要的茶飲品類，銷售額同比下降6.8%，占比最小的水品類則下滑了34.79%。

根據康師傅官網顯示，康師傅茶飲多達16個品類，其中最為人熟知的有康師傅冰紅茶、康師傅綠茶等。

從中期報告來看，康師傅旗下的百事可樂銷售卻逆勢上漲12.83%，營收占比同比上漲6%，從2018年上半年的28%提升至2019年上半年的34%，幾乎占了康師傅飲品的半壁江山。

盡管康師傅的營收有所下滑，但是淨利潤卻同比上升91.27%至7.06億元。方便面業務的淨利潤也實現了增長，增長幅度為31.24%，淨利潤達到8.75億元。

不論是方便面業務還是飲品業務，康師傅方面都将其利潤的增長歸因于包括産品升級在内的高端化策略。

康師傅控股表示，報告期内方便面業務堅持多價格帶策略，以鞏固高價、高端市場為核心，布局超高端市場。同時，公司持續透過優化産品組合、産品升級，加上部分原材料價格下降及國家減稅降費政策等因素，飲品毛利率同比上升2.11個百分點至34.24%。

“老對手”統一營收不降反增

說到康師傅，就不得不提“老對手”統一。

此前統一公布2019年中期業績顯示，統一2019年中期實現收入同比增長2.2%至114.7億元；毛利率同比上升3.1個百分點至36.6%；淨利潤同比增長39.6%至9.98億元。

與康師傅一樣，近年來主打飲品業務的統一，在2019年上半年銷售67.95億元，較去年同期增長0.6%。其中，茶飲料收入為31.84億元；果汁收入為9.18億元，同比略微增長0.1%；奶茶同比增長14.3%。

業内人士表示，街邊茶飲店、快餐店茶飲升級等因素，讓瓶裝即飲茶、果汁的市場普遍受到分流。

不僅康師傅的茶飲銷售下降6.82%，統一的茶飲也同比下降6.2%。

報告顯示，統一2019年上半年茶飲料收益為31.83億元，比2018年上半年的33.94億元下滑了6.2%。

國際投行看法不一

高盛下調評級瑞信上調目标價

高盛于康師傅發布業績報告後，下調康師傅評級及目标價，分别由買入降至中性，由15.5元降至12.1元．中金亦微降其目标，由17.9元降至17.5元，維持跑赢大市評級。

瑞信就相對樂觀，上調其目标價，由11.96元升至12.9元，維持中性評級。

裡昂發表研究報告指，康師傅受累飲品銷售差過預期，導緻上半年總收入遜預期，惟受惠聯營收益增加，盈利表現則較預期為佳。至于即食面方面，康師傅市占率續趨穩定，管理層對即食面銷售維持正面看法，以及透露将投放更多努力在高端面。

裡昂将康師傅目标價由14.51港元升至14.8港元，相當於明年預測市盈率24倍，維持“買入”評級。

麥格理維持目标12.5元及中性評級。