投資者平時在打開通達信F10分析股票基本面的時候經常看到:營業收入、營業利潤、利潤總額、淨利潤, 這些名詞到底有什麼區别呢?而且這四個類似的指标,到底哪個更有效呢?

今天全國獲獎量化分析師給各位投資者寫一篇科普文章, 送給喜歡價值投資的股民朋友, 用量化分析的方法幫大家理理清楚:

1.營業收入:包括公司的主營業務收入和其他業務收入,但不包括營業外收入

打個比方:如果一個公司今年業績不好,但出售了一套投資性房産,那麼今年來源于出售了一套房産的利潤,不計入營業收入中. 這種計量方法能夠更好地體現公司主營業務收入的多少.

下面我們來看一下量化測試: 如果我們挑選今年A股市場營業收入同比增長超過100%的所有公司股票, 如果進行等權重投資并一直持有的話, 那麼我們的收益曲線就是下圖:

(黃色曲線為投資收益淨值曲線, 藍色為滬深300大盤指數)

營收同比增長100%策略淨值

測試結果: 累計收益:67%, 年化收益30% , 最大回撤19%, 夏普比例1.09

雖然收益曲線有所波動,但是總體還在增長.下面我們來介紹一下營業利潤指标.

2.營業利潤 = 營業收入 - 營業成本

顧名思義, 就是公司的主營業務帶來的收入減去開展主營業務所需的成本.

那麼如果我們選擇市場上所有營業利潤同比增長了100%的公司,進行等權重投資,并一直持有,那麼這兩年的投資收益曲線會怎麼樣呢?下面我們來看看量化測試: (請看下圖黃色曲線)

營業利潤同比增長100%策略淨值

測試結果: 累計收益52.66%, 年化收益24% , 最大回撤18%, 夏普比例0.83

總體上收益也還算可以,但好像對比起來還是營業收入指标更好一點!

下面我們來看看利潤總額這個指标.

3.利潤總額 = 營業利潤 營業外利潤

利潤總額是營業利潤加上營業外利潤, 打個比方A公司出了經營所得外,今年還出售了一套投資性房産, 那麼它的年度利潤總額就是主營業務帶來的利潤加上房産出售所帶來的獲利部分.

下面我們用量化分析來測試一下:

利潤總額100%策略淨值

我們可以看到黃線部分就是我們的投資淨值了,跟營業利潤差不多.

4.淨利潤 = 利潤總額 - 所得稅支出

淨利潤是稅後收入, 利潤總額沒有扣除所得稅! 每個公司因為行業及地域的不同, 所得稅率也是不一樣的. 那麼統統利潤的公司, 考慮到稅率的因素, 最後的稅後利潤可能會有一定的差别. 比如國家支持發展的高新技術性企業, 會有相應的稅收減免

[玫瑰]最後: 如果我們把所有的這四個财務指标同時都好, 同比增長都超過100%增長, 那麼這樣的策略收益會是什麼樣呢? 請見下圖的量化測試曲線: (黃線為策略投資收益)

全增長策略淨值

我們可以看到, 如果所有以上4個财務指标成長性都很好的話, 那麼我們的總收益是88%,年化47%, 最大回撤20, 總體是非常穩健的!

今天的文章到這裡就結束了, 喜歡的讀者可以點個贊或者點個關注! 下期繼續分享有實戰意義的價值投資策略! 最後祝朋友們股市大賺! [玫瑰]

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