最近小錢運氣不錯，前不久港股打新思摩爾，用了15個賬戶，中了4手，開盤大漲125%，小錢就落袋為安了，一手賺15000港币。

思摩爾上市首日漲幅

但是小錢的朋友L君最近卻十分郁悶，因為他虧錢了，而且是沒有一點點防備地虧錢了。

從投資風格來說，小錢屬于偏激進型的，港股打新，甚至港股渦輪、美股都有玩，有賺有虧，整體來說賺的居多。

但是這位L君，和小錢的投資風格完全不同，他是屬于非常保守的投資者，連買債基都覺得風險太高了。

這麼保守的投資者，究竟是怎麼虧錢的呢？

L君平時最愛的是貨基，以前餘額寶就是他的最愛，無奈最近餘額寶的收益屢創新低，現在存一萬到餘額寶，一天收益連4毛錢都不到。

餘額寶最近半年七日年化收益走勢

一貫追求穩健的L君也受不了這麼低的收益，于是他開始尋找替代餘額寶的産品。

還真給他找到了，一個月前，L君在支付寶上買了一款穩健理财，就是下面這個：

這款理财号稱是餘額理财的升級産品，适合穩健風格的投資者，而且過去一年年化收益3.5%，比餘額寶高太多了。

L君一看，這不正是我要找的産品嗎？

于是買了10萬元的南方理财佳二号，沒想到一個月過去了，不僅沒賺到錢，還虧了300多塊。

L君看着小錢投資高風險産品，賺得盆滿缽滿，自己買低風險穩健理财，竟然虧錢了，真是欲哭無淚

這款産品，就是去年支付寶的爆款——餘額佳，小錢之前在文章《馬爸爸呀，又來給我們加息了》裡詳細講過。

南方理财佳二号就是一個典型的餘額佳産品，這類産品是由貨币基金和債券基金組合而成的FOF基金。

下面是南方理财佳的投資組合：

債基占比高達75%，所以這類産品的表現，主要取決于債市冷暖。

大家記住了，凡是打着固收、穩健理财、低風險等标簽，并且收益比貨基高的，不管産品說得多麼天花亂墜，裡面肯定是有一部分債券基金的。

債市表現好的時候，産品收益就很可觀，年化可以達到6%-8%，這時就很适合用來宣傳。

債市表現差的時候，可能産品年化隻有2%-3%，就會顯得很雞肋。

碰到極端情況，就像最近這種債市跌跌不休的時候，就會出現短期虧損。

最近兩個月，債市大跌，中證全債指數5月6月兩個月的跌幅分别為1.1%、0.88%。

中證全債指數近兩個月走勢

換成年化就是10%左右，對于債券來說，這個跌幅非常吓人了。

看到自己買的債基和穩健理财一天天下跌，很多人和L君一樣，慌得一比，感覺自己買到了假債券和假理财。

不都說買債券是穩穩的幸福嗎，為啥卻跌跌不休呢？

要搞清楚這個問題，我們先得明白債券的收益來源。

債券的收益來源主要是兩個：

1、利息收益；

2、買賣差價。

利息收益很好理解，比如一個債券，面值100元，年利率6%，這每年6%的收益就是利息收益。

利息收益非常确定，隻要公司不違約不破産，這錢鐵定能拿到。這就是我們為什麼說買債券是“穩穩的幸福”。

但是買賣差價就有點複雜了。

直觀地看，有人可能會很不理解，明明債券的利息收入是固定的，價格怎麼還會變呢？

其實債券的價格也和股票價格一樣，受到很多因素的影響，其中最主要的一個，是利率。

債券價格和市場利率是負相關的。

市場利率下降，你手裡的債券就更值錢，價格就會上升。

反之，市場利率上升，你手裡的債券就會貶值，價格就會下降。

搞清楚了債券的收益來源，再來看債券價格的下跌就簡單了。

債券下跌無非也就兩個原因，一是企業還不上錢，二是市場利率上升了。

短短兩個月時間，企業的基本面并沒有啥大的變化，而且現在國内疫情相對緩解了，要說有變化也是向好的方向變化，顯然這個不是原因。

那就隻能是利率上升的影響了。

把中證全債指數走勢和中國十年期國債收益率放一起看，對比非常鮮明：

兩者仿佛就是一個鏡像，從這裡可以很明顯地看出利率對債券價格的影響。

年初受疫情影響，經濟萎靡，央行為了刺激經濟，拼命放水，利率一路走低，受此影響，中證全債在短短4個月的時間大漲近5%，硬是走出了一個牛市。

中證全債指數1-5月走勢

從4月底開始，情況完全反過來了，疫情開始緩解，央行收緊水龍頭，利率觸底反彈，債券開始大幅回調，在兩個月時間裡回調2%。

這波債券的回調，可以說是意料之外，情理之中。

意料之外是因為這波回調來得非常突然，而且跌幅之大，十分罕見。

情理之中是因為債市已經走牛很久了，一直沒有出現像樣的回調，在疫情的催化下，更是加速上漲，而市場利率也已經低到不能再低了。

除了來一次大幅回調，似乎沒有别的選擇。

大跌的原因找到了，那手裡已經持有債基的，現在應該怎麼辦？

其實大可不必擔心，長期來看，債基依然值得配置，它還是“穩穩的幸福”。

這波債券大跌，從跌幅上看，也就是一個月跌去了1%，一萬塊錢也就是100元，幾杯奶茶的事。

看看下面這張圖，也許你就不會驚慌了：

這是中證全債過去15年的走勢圖，其間也經曆過幾次回調，但是每次回調都沒過幾個月就漲回來了，然後繼續向上。

所以大家不妨樂觀一些，債券隻是摔了一跤，很快就會站起來，拍拍身上的灰塵，繼續前進。

長線配置不用擔心，繼續拿着就好，如果接下來一段時間還是跌的話，可以考慮加倉。

短線的話，不要急着上車，這波跌勢什麼時候結束還不好說，可以先觀望觀望，等趨勢反轉了再入場。

最後，再提醒一下大家，債券并不是穩賺不賠的，買之前要做好心理準備。

如果你連這點波動都受不了，那還是買銀行 吧，保本保息，穩賺不賠，完美。

短期資金，可以買國債逆回購，也是穩賺不賠，保本保息。唯一的缺點是這貨性情不太穩定，收益率一直在變，大部分時間可能就在2%左右徘徊，季末年末資金緊張的時候，利率會突地一下飙升到百分之一二十，不過這個是可遇不可求的。

大多數人在投資的時候，很容易陷入兩個極端，要麼追求風險，享受刺激的快感，把投資當成賭博，沉迷其中不可自拔；要麼極端厭惡風險，總想着要保本保息，一點波動也受不了。

這兩種做法都是不可取的，前者一不小心就會把自己作死，後者避開一切風險，也和各種緻富機會擦肩而過。

這個世界本身充滿不确定性，對待風險，不可太過厭惡，學會正視風險，與風險共舞，你的人生會更美好~