每經記者：劉林鵬 曾劍

■相關公司：新希望（SZ000876，股價17.47元，市值787億元）

■核心競争力：包含飼料、白羽肉禽、養豬、食品四大業務。四大業務由不同的經營單元運營，相互之間有高度協同性，共同構成豬禽賽道相關多元化、農牧食品産業鍊上下遊協同發展的格局

■機構眼中的公司：全國飼料生豬養殖龍頭企業；農牧行業中産業鍊最齊全的上市公司；飼料業務量利齊增，生豬調整蓄勢待發

■所屬概念：農牧飼漁、豬肉概念

經營過時尚店、開過餐廳、投資過咖啡館、創辦過廣告公司，劉暢卻在“養豬”這個行當上證明了自己是一個合格的創業者。她堅定地踏入養豬行業，引領新希望六和股份有限公司（以下簡稱新希望）一躍成為農牧巨頭，在前幾年豬價上行周期中，新希望養豬盈利攀升，公司市值也一度突破1800億元。

但養豬終歸是一個“靠天吃飯”的産業。周期變化下，養豬陷入虧損泥淖，新希望股票市值也較高峰期已“腰斬”。此時的劉暢是否後悔當初養豬的決定，公司的養豬事業将走向何處？

近日，新希望董事長劉暢在成都公司總部接受了《每日經濟新聞》記者專訪。一襲黑衣之下，劉暢一如既往地以幹練形象示人。她說話總是溫和有禮， 對于一些尖銳的問題會以自己的邏輯“非直面”回應，和她的父親劉永好的風格一脈相承。

相比2020年時記者對劉暢的采訪，她“在公司戰略上更加從容”；對于新希望面臨的業績壓力、管理層的調整、組織架構的調整等，她侃侃而談；而“業績不好，被罵也要受着”，“養豬不要想着牟取暴利”，“讓能人回歸一線”……言談間的一條條“金句”展現出她對于養豬産業的理性思考。

劉暢坦言，新希望也在豬周期的低谷中煎熬，但一直堅信自己在做着難而正确的民生事情，也相信能夠度過困難的時期。她和新希望的底氣在于，“我們懂農牧這個行業，周期周而複始，起伏之中更要有定力。”

“不能用一兩年的财務數據來衡量企業的價值”

6月中旬，養豬巨頭正邦科技公告披露其因流動資金緊張出現部分商票逾期未兌付的情形，逾期未兌付餘額合計5.42億元。另外，正邦科技2021年度巨虧188.19億元，大額虧損已經掏空了公司的家底。

豬價下行之下，牧原股份、溫氏股份以及新希望也紛紛陷入巨虧之中。新希望去年的虧損也近百億元。

“同行們都很慘，我們也在周期的低谷煎熬着。”劉暢對此并不諱言。她表示這次的超級豬周期前所未有，充滿了不确定性，新希望同很多從業者一樣，也是周期波動的受害者。

在業績由盈轉虧的過程中，新希望的股價也從高位大幅回落。投資者們圍繞股價何時反彈一直進行着激烈的争論，有的在虧得厲害時甚至會發帖開罵。

“你看不看股吧？知道有的投資者在罵公司不？”記者不禁問道。

“業績不好，被罵也要受着。”劉暢回答稱，自己也關心股價走勢，但不僅僅是因為自己持股，“新希望是一家上市公司，我們有很多的中小股東，還有參與股權激勵的很多高管、骨幹等都在關心公司的表現。”

雖有焦慮，劉暢仍表達了對自家企業的堅定信念。“不管是養雞還是養豬，過去也好，現在也好，都是周期性的産業，因此我們不能用一兩年的财務數據來衡量企業的價值。企業的價值應該把時間拉長來看，周期的低谷和高峰相互補缺後，其實公司是在平穩地向前走的。”她說。

“因為我們懂這個行業，做農業必須要堅持長期主義。”她特意強調。其實，幾乎每一次露面，她都會提“長期主義”，這已是刻在新希望DNA裡的詞。

“這是公司業績不景氣時的借口嗎？”記者問。“當然不是。”劉暢的口吻突然變得嚴肅起來，“其實，新希望從做飼料時，就經曆過自有‘豬周期’以來的4次起落，而且禽業也有周期，比豬周期更短，給你做出應對決策的時間壓力更大……”

作為和新希望一起長大的見證者，她深知，“長期主義”是企業内化于行的價值觀，是新希望曆經40年依然向上生長的核心動力。

“養豬要做好秋收冬藏、‘以豐補欠’的準備”

近兩年，生豬養殖産業吹的是陣陣寒風，行業何時能走出低谷，是投資者最為關心的話題。

“周期變化，加上公司新的戰略部署，承受的虧損是階段性的。”劉暢認為，農業始終是一份民生事業，做這一行，就不要想着牟取暴利，你豐年賺錢了，要想着未來的日子，秋收冬藏，做好“以豐補欠”的準備。

同時，在她看來，任何的夜路都會有走到天亮的時候，目前豬價整體平穩上升，能繁母豬的存欄相對在下降，這或許是周期上揚的一個開始，“養殖企業必須要經曆黎明前的黑暗，即使這次周期特别困難，我仍然抱有信心。”

圖片來源：全國重點農産品市場信息平台

劉暢的言論與新希望管理層此前的表态相近。

在2021年年度股東大會上，新希望總裁張明貴稱，豬價整體可能會呈現出“今年下半年會好于上半年，明年的豬價好于今年”的趨勢。

公司董秘蘭佳則透露，公司明年（2023年）每一頭豬應該可以掙150塊錢左右。蘭佳當時還算了一筆賬：基于公司豬産業1850萬頭的出欄，養豬業務可以實現27億元的盈利；疊加飼料闆塊的盈利，在未考慮食品等闆塊的情況下，公司就能實現超過40億元的淨利潤。

新希望生豬銷售情況 數據來源：公司公告

時至今日，即便豬價此前已連漲超過10周，但市場對豬周期是否已處于拐點似乎存在争議。悲觀者認為，行業供給嚴重過剩的局面仍然存在，豬價會再次觸底來推動新一輪産能去化。樂觀者則笃定，長達1年多時間的虧損已經大幅去掉了低效産能，很多養殖戶沒錢養豬沒錢補欄；疊加消費旺季的到來，周期已經進入新一輪上漲。

等待出保育選留的仔豬 圖片來源：受訪企業供圖

在采訪的間歇，生豬市場傳來捷報，豬企上市公司股價紛紛飙漲。

劉暢對此倒比較淡然：“周期周而複始，公司隻要做好本職工作。”她強調，無論豬周期如何變化，新希望會堅守這個行業，“實現盈利是公司的義務，但我們需要看到，這不是一個短期牟利，而是富有社會責任的行當。”

劉暢表示，新希望是保供應的民生企業；從創業伊始的“養豬希望富、希望來幫助”，到“為耕者謀利，為食者造福”，公司始終充當着農村和城市的連軸，連接田間和餐桌，與農民、與消費者一起成長，與國家、社會的發展同步，始終為大衆最基礎的生活需求服務。

“業務結構決定公司現金周轉能力較強”

大浪淘沙，勝者為王！

曆經4輪豬周期，有的公司黯然退出，有的公司陷入資金泥潭，新希望屹立不倒的秘訣是什麼？

“哪有什麼秘訣。”劉暢認為，新希望具備平衡資産負債表的綜合能力，首先是企業對産品的盈利條件有絕對的把控，具備持續降低成本的核心能力，“降成本、提效率，增強市場風險防禦力”。

“對于一個農牧企業而言，是否準備到足夠的資金過冬非常關鍵。”劉暢分析道。

“以肉償債”、“豬被餓死”，因為資金鍊問題，養豬行業裡曾發生過如此一幕。近兩年，一些豬企因為前期的大幹快上，導緻資金鍊吃緊。

新希望面臨的資金壓力也不容忽視。今年一季報顯示，公司期末短期借款和一年内到期的非流動負債合計約為239.77億元。

“我們第一大主業是飼料，而高周轉的飼料産業産生現金流的能力較強。從上遊飼料、到中遊豬禽養殖、再到下遊屠宰加工的産業鍊一體化布局，也可以幫助公司分散經營壓力、對沖行情風險。”劉暢稱。

而公司另一部分過冬的能力，來自多年來的合作夥伴。“即便是在最困難的時候，新希望仍然獲得了上下遊的堅定支持；綜合我們的曆史表現，金融機構也給予了新希望充分信賴。”她說道。

此前，新希望宣布2022年度拟向各金融機構申請總額度不超過1200億元的綜合授信額度。今年3月，新希望子公司楊淩本香農業産業獲得農銀金融巨額投資；6月末，農銀金融向新希望控股子公司四川六和注資5億元。

“大股東對我們的支持也蠻大的，給了我們很大信心。”劉暢進一步表示。

2020年度定增，劉永好旗下的南方希望和新希望集團合力向新希望注資約40億元。而在新希望去年11月實施的可轉債發行中，南方希望和新希望集團耗資約45.18億元參與認購。目前，新希望正在實施定增，南方希望拟注資45億元。兩年内，新希望集團或向新希望注資超130億元。

“讓能人回歸一線”

“非洲豬瘟給中國的養豬業帶來了前所未有的打擊，也帶來了前所未有的機遇，當看到這樣的曆史機遇，必須要抓住，否則就會被淘汰。但短期内把養殖規模拉起來後，管理能力被稀釋了。”去年8月，劉暢曾對外界解釋新希望虧損的原因。

與此同時，劉暢對此前規模上量也進行了反思，“那個時候一定程度上追求規模，但是當豬價從40塊跌到了20塊以下的時候，規模反而成為了拖累”。

“我們當時就想着，一方面要止損，一方面要練内功，重塑企業管理能力。”劉暢對記者說道。

新希望六和企業 圖片來源：受訪企業供圖

在過去的一年多的時間裡，新希望的季度、年度總經理工作會議，經曆了“堅持問題導向 确保任務落地”、“團結一緻 堅持就是勝利”、“厘清産業價值鍊”、“構建核心能力體系 做實長期主義”的主題變化，這也從側面折射出，公司對養豬戰略、經營導向、管理體系、組織體系等進行了一系列調整。

“練内功，聚焦經營成本和效率”成為當下新希望經營的核心訴求。

“我們從規模擴展階段轉變到穩健階段，叫停了外購仔豬和母豬；通過合場并線等舉措，提高豬場滿負荷率。”劉暢表示，公司同時進一步綁定與核心員工的利益，比如推出股權激勵、員工持股計劃。

在人員調整這個問題上，她的回答沒有什麼遲疑。2020年下半年以來，以張明貴上任總裁為代表，新希望的管理層發生了較大的調整。劉暢當時曾提出：“以新的領導班子為核心，培養一批優秀的青年管理者，同時聚焦成本、提升産業中台管理能力，實現經營決策的全程可控”。

圖片來源：受訪者供圖

幹部團隊不僅要年輕化，更要專業化。“新希望目前的核心管理層平均年齡45歲，高管層平均年齡40歲，我自己也是其中一員。”劉暢表示，“别看張明貴比他的前任年輕，其實他也是新希望的老兵，大學畢業後就一直在新希望工作，一幹就是10幾年。”言談之間，她間接反駁了公司不留“老人”的說法。

“我們這兩年還做了一項調整，就是讓能人回歸一線。”劉暢稱，過去很多養殖做得好的員工可能會很快當上生産線主管、養豬場場長、片區總經理，當了片區總經理進而再晉升，“能人”該不該晉升？應該！但沿着管理序列這麼往上走，逐漸就遠離了生産一線。他要在生産管理之外，承擔很多行政、财務、基建的管理工作。而現在，公司更強調專業的人做專業的事，隻要養得好，就應該回歸一線，把養殖管好，“是養而優則養，而不是養而優則仕。”

在這個話題的最後，劉暢告訴記者，公司今年會把基礎管理做得更紮實、更細緻，持續提高各環節的效率指标，降低養殖成本，實現生産管理能力的恢複與提升。

“數字化轉型對農業有重要價值”

大力發展養豬産業之下，新希望上市公司的營收已邁上千億台階，去年超1200億元。

在今年6月新希望2021年度社會責任報告發布會上，劉暢曾表示，當企業發展到千億規模的時候，要靠全面的數字化引領更長遠的發展，所以數字化工廠、智慧養殖是新希望六和近年來布局的重點之一。實際上，新希望從2018年起就對公司數字化轉型進行了全面的規劃。

一家農牧企業，緣何對數字化如此重視？不少人對此感到費解。

劉暢對這個話題十分感興趣，“數字化儲備對于任何一個産業來講，它不在于你單純的數字技術能力，或者說單純的科技技術能力，而在于你是否真的深入了解産業的真實需要，實現科技同産業需求的融合。我們可以選擇其中比較适用的技術來加持所在的行業，這是新希望倡導數字化變革的意義。”

在劉暢看來，新希望的數字化目标分為三個階段：組織數字化、管理數字化，再到養殖數字化。

她透露，在管理數字化方面，新希望已實現了飼料配方、種豬選育，兩大軟件的自主知識産權化，建立了物流、食品安全的全鍊追溯系統等，正在逐步實現生産管理全流程的數字化，也就是“業數一體”。

物流環節 圖片來源：公司供圖

“最難的是智慧養殖方面的數字化。”劉暢認為，農業企業和其他互聯網企業不同的是，員工管理的對象是畜禽動物，這些生物的管理是“非标”的，“它不是一個計算機生産線，這邊鋼鐵塑料進去，那邊（通過流水線）就是電腦、零件出來。”

熟制品切片包裝區（1萬級潔淨區） 圖片來源：受訪企業供圖

說到這裡，她擡起手，劃了一個從左到右的“生産線”，向記者分析道，動物什麼時候該喂食、喂多少，在什麼樣的溫度、濕度，通風環境下，這些非标信息需要形成大數據，由智能設備采集歸類，由系統判斷是什麼情況，傳輸給管理員做出決策，再傳達信息給物聯網、機器人，進行下一步管理操作，這才是未來的現代化養殖模式。

10萬級潔淨區，43個ERP站點保證追溯 圖片來源：受訪企業供圖

“如果管理數字化、養殖數字化都實現了，那将實現對生物資産的高效管理，是行業的巨大進步，也是數字化轉型對農業的重要價值。”對此，劉暢很是期待。

“農村需要‘綠領’”

2008年至今，新希望已經連續14年推出社會責任報告。即便是在虧損近百億元的2021年，新希望仍在堅持談社會公益與責任。認可的人予以贊揚，不認可的人則認為公司隻是在作秀。

“作秀”的說法并沒有激起劉暢的情緒波瀾，“對于民生企業來說，這是你應該擔負的責任。”

在劉暢看來，作為一家農牧食品企業，在不同的階段，社會責任有不同的側重點。公司的生産發生在農村，需要同廣大的農民以及産業鍊上的從業者打交道，對于這些人的所難所想能夠更加先知先覺。

“農牧産業相對來說還是屬于勞動密集型産業，所以這個産業還是比較需要人的，我們特别希望能夠招到更多方方面面不同專業的學生，我們也呼籲更多的畢業生能夠關注農業産業。”劉暢說道，以前走出農村，是因為農業還很落後，如今更多的人回到農村，因為産業化讓農村有了新的面貌、新的機會。

圖片來源：新希望2021年社會責任報告

“可以預料的是，新農村人不再以農民的形象出現，像城市裡面有金領、有藍領，農村裡可能會有‘綠領’。他們會以有專業知識的職業經理人身份出現，離家更近也會有很好的收入。”這是劉暢對于新農村人的認識。

她給《每日經濟新聞》記者分享了一個“新農人”的故事。前段時間有位大學生來公司應聘，這名學生出生在大涼山，小時候沒錢買書包，提着新希望的飼料袋子去上學，也出去打過工，但發現打工不是長久之計，回到校園努力考上四川農業大學，畢業時選擇了自己小時候“書包”上的名字——來新希望當了一名現代養豬人。而這樣的年輕新農人，在公司占到了很大的比例。

“讓需要幫助的人得到幫助，公司也得到了反哺，這是一件功德無量的事，我們很樂于去做這樣的事。”她開心地說道。

新員工培訓會議 圖片來源：受訪企業供圖

采訪結束時，有人請劉暢錄一段寄語視頻，将在7月入職的新員工培訓會上使用。她看了一遍事先準備的講稿，選擇了脫稿。

在寄語的最後，她說道：“我們的産品是動物，是小豬、小雞、小鴨，這跟别的行業都不一樣，因此我們不是一個冷冰冰的工業企業，我們是有生命的，是有感情的，是有付出的，是用我們的付出去孕育了這個美好的産業！”

記者|劉林鵬 曾劍

編輯|魏官紅

統籌編輯|易啟江

視覺|劉陽

視頻編輯|張涵

排版|魏官紅

每日經濟新聞

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