在中國互聯網産業當中有着兩個非常大的巨頭，這就是阿裡與騰訊，這兩大巨頭在各個領域中都在進行着非常激烈的競争，而在金融理财領域也有着自己的産品，這就是支付寶的餘額寶和微信的理财通。這個當年幾乎水平差不多的産品，如今一個已經近2萬億，而一個還在幾千億規模徘徊，為啥有騰訊大力支持的理财通卻做不過餘額寶？

一、快速擴張的餘額寶，徘徊不前的理财通

根據10月28日界面網的報道，10月27日，螞蟻金服公布運營數據顯示，天弘餘額寶的規模減少了1300億，其他餘額寶對應的貨币基金增加了1400多億，餘額寶總規模增加到1.93萬億。

2018年5月，在貨币基金監管加碼的大背景下，支付寶旗下明星産品“餘額寶”走向了開放式的道路，開始陸續接入其他基金公司的貨币基金，除了為用戶提供更優質的體驗外，亦是在系統層面降低單一基金集中度風險必須做出的選擇。

據了解，到目前為止，餘額寶已接入博時基金、中歐基金、華安基金、國泰基金、景順長城基金、廣發基金、諾安基金、銀華基金、大成基金、融通基金、長城基金、國投基金12家基金公司的貨币基金。背靠支付寶這個強大的平台，新接餘額寶貨币基金獲得了強大的流量優勢。在新對接餘額寶貨币基金中，華安日日鑫A和景順長城景益貨币A的單季規模增長均超過300億，分别為350.88億和320.34億，國泰利是寶、廣發天天利E兩隻貨币基金緊随其後，單季度規模分别增長290.93億以及286.95億，是絕對規模增長最多的兩隻貨币基金，規模增長超過百億的基金還有中歐滾錢寶A、銀華貨币A和諾安天天寶A。

而作為對标餘額寶的騰訊系戰将理财通，雖然也和餘額寶學習今年8月，嘉實現金添利、富國富錢包、招商招錢寶A、工銀添益快線、鵬華增值寶等5隻貨基出現在理财通貨币基金頁面，理财通對接的貨币基金進而上升至9隻。從最新的三季報來看，相比新接餘額寶貨币基金，新接理财通貨币基金的規模并沒有出現規模暴增的情況，總體僅增長93.54億元。總的來看，一個已經将近2萬億，另一個騰訊理财通接入貨基的總規模卻隻達6252億。

那麼問題不禁來了，擁有微信無可比拟優勢的理财通為啥連對手餘額寶的零頭都趕不上？理财通為啥不行？

二、為啥有騰訊理财通都不行？

2014年1月，微信聯手多家金融機構成立了微信理财通 ，雖然比起老對手阿裡的支付寶晚了半年多的時間，但是理财通甫一出現就打了一個開門紅，到了2014年的2月份，理财通的規模就突破了500億，這個速度即使是餘額寶也不是其對手。但是，四年多過去了，餘額寶已經成為了規模達到接近2萬億的超級貨币基金理财平台，而理财通的規模雖然也不錯，也有個五六千億，但是比起餘額寶還是差的太多，很多人都會問，有着中國号稱第一流量的騰訊微信和QQ作為支撐，為啥理财通還是比不過餘額寶呢？

我們仔細分析就會發現，餘額寶和理财通雖然從本質上來說都是互聯網理财的平台，其上的基金從理論上來說都不是自己的基金（天弘基金作為阿裡系的子公司，但其本質還是獨立法人的基金管理公司），但是這兩家還是有本質的不同，究其根源在于：

一是理财通的承接平台比不過餘額寶。衆所周知，理财通的承接平台是中國第一大社交APP微信，而餘額寶的承接平台是支付寶，但是這兩者有着明顯的不同，微信的主要作用是作為社交平台，它的本質意義是社交，所以這就注定了大多數人用微信的作用是社交，而不是金融理财，即使微信利用發紅包在短時間内實現了支付功能的普及化，但是相比于本身就是做支付乃至于做金融理财的支付寶而言，微信的支付僅僅是裡面的一個附加功能，屬于社交的附屬産品，而餘額寶則是支付寶的重要的業務組成成分。從天生意義來來說，微信的支付在于零錢和小額交易，支付寶的支付則是相對大額的多，餘額寶的特殊意義讓支付寶會不遺餘力的支持餘額寶的發展，而微信則不一定會那麼支持理财通的拓展。

二是對接基金的側重點差距較大。支付寶在相當長的時間範圍内所對接的基金就是天弘基金，在接入支付寶之前，天弘基金不過是中國基金産業當中相當平庸的一支，自從支付寶對接之後，天弘基金可謂是一夜之間飛上枝頭變鳳凰，所以天弘基金會不遺餘力地支持支付寶業務的發展，餘額寶因此擁有了支付寶強大的支付流量支持和天弘基金始終如一的業務支撐。但是，我們反觀理财通就會發現，理财通所接入的基金都是彙添富、華夏基金這樣的超級巨頭，這樣的巨頭接入雖然好處很明顯，這些巨頭的業務都很靠譜，風險都很小，但是你理财通隻是彙添富基金、華夏基金的基金分銷渠道當中的一部分，基金公司還有着自己強大的分銷渠道，那麼他們也就不會把自己的精力集中到理财通上去，所以相比于餘額寶有支付寶、天弘基金的雙方關愛，理财通似乎就成了一個姥姥不親舅舅不愛的“拖油瓶”，自然業務發展就難以順風順水。

三是雙方産業合力不一樣。我們再觀察支付寶和微信這兩大互聯網體系就會發現，支付寶中的各個主體之間雖然細分領域不同，但是各個主體之間是相互配合的，類似于現在軍隊中的多兵種協同作戰，當餘額支付的越收越緊，管理越來越嚴，于是支付寶甚至于把整個支付重心都押寶到了餘額寶上，無論是支付業務、螞蟻财富、芝麻信用、網商銀行可以說各家都在不分親疏遠近地支持餘額寶的發展。但是，看到微信呢？微信裡面各個業務條線雖然有配合，就像是各立山頭，各個部分似乎都是相互獨立的，支付業務屬于财付通，非貨币基金業務微衆銀行付出的比較多，理财通似乎也是相互獨立的，這種相互獨立互不統屬的結果就是理财通幾乎是以一己之力和擁有支付寶衆多業務加持的餘額寶進行對抗，這種對抗難度之大可想而知，這也就解釋了餘額寶幾乎從一開始就能進行支付，而微信的零錢通到現在為止都沒能給所有用戶普及的原因。

所以，不是理财通不努力，隻是雙方的待遇差距太大，理财通也不是萬能的，比不過餘額寶也是情理之中的事情了。

作者：上遊财經專家顧問，财經專欄作家，财經評論員。

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