當上市公司财務造假最終破産倒閉以及股票退市而且無力賠償的時候，大部分情況下投資者都是自認倒黴。可是凡事都有例外，這個例外就是财務造假的時間點。

如果造假發生在上市之前，公司是通過造假上市的，這就屬于欺詐上市的情形。

《證券法》第五條規定：證券的發行、交易活動，必須遵守法律、行政法規；禁止欺詐、内幕交易和操縱證券市場

與此同時，如果上市公司屬于财務造假上市，其相關中介機構也需要承擔賠償責任。

《證券法》第一百九十一條 證券公司承銷證券，有下列行為之一的，責令改正，給予警告，沒收違法所得，可以并處三十萬元以上六十萬元以下的罰款；情節嚴重的，暫停或者撤銷相關業務許可。給其他證券承銷機構或者投資者造成損失的，依法承擔賠償責任。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，可以并處三萬元以上三十萬元以下的罰款；情節嚴重的，撤銷任職資格或者證券從業資格： （一）進行虛假的或者誤導投資者的廣告或者其他宣傳推介活動； （二）以不正當競争手段招攬承銷業務； （三）其他違反證券承銷業務規定的行為。

而且這種賠償也是有先例的！

萬福生科造假案，由于中介機構和上市公司大股東勾結，大股東虛構财務資料，中介機構也未能盡到勤勉敬業的責任，最終被證監會責令賠償，雖然上市公司及大股東都無力賠償，但是平安證券因為自己的失職承擔了賠償責任，所有提出申請的投資者都由平安證券出資設立的賠償基金進行了賠償。

欣泰電氣造假案，同樣的大股東造假上市，同樣的中介機構未盡職盡責，同樣的處罰決定，也同樣由當初的保薦人興業證券進行了賠償，唯一不同的就是賠償總金額，興業證券賠償更多而已。

除了财務造假IPO上市這種情形以外，資産重組、借殼上市的時候财務造假也有同樣的效果。典型案例如雅百特造假案，雅百特借中聯電氣的殼上市，因為業績承諾無法兌現而虛構海外巨額收入，這也是典型的财務造假案例。在這個案例中，中介機構同樣沒有盡到責任，同樣被證監會進行了相關處罰和責任認定，隻是到目前為止并沒有投資者主動向中介機構提出索賠訴訟。

理論上說，由于中介機構的責任使投資者造成損失，當投資者索賠的時候，在充分證明自己的權益因為中介機構的行為造成損失，完全有理由要求賠償，相信也一定會獲得監管部門和法院的支持。

如果把時間再拉進一些，今年發生的康得新、康美藥業的财務造假案，這也同樣屬于投資者可以索賠的案例，未來都是可以索賠的。

當上市公司财務造假時，證監會已經出具相關行政處罰認定書後，所有的受損投資者都可以向上市公司索賠，主要手段是訴訟。

而當上市公司因财務造假，倒閉，股票退市無力賠償時，應由中介機構包括保薦人、承銷商、會計師事務所、律師事務所等進行賠償。如果保薦人已經設立賠償基金的，可以優先向他們索償；如果尚未設立賠償基金的，在确認責任的基礎之上可以直接提起訴訟來解決。

其實碰上這種事，大量投資者自己的态度就是自認倒黴，而上市公司的股東就是抓住大家這樣的心理——認為麻煩，認為自己打不赢官司，認為自己就是活該倒黴，從而放棄了自己的權利，請拿起法律武器保護自己的合法權益。如果有投資者遇到類似的情況可以私信給我，我會利用自己有限的影響力無償提供幫助，指引相關途徑并聯絡相關部門，希望大家投資順利。