在日常交易中,人們通常用轉股溢價率來衡量可轉債的股性。轉股溢價率是指可轉債市價相對于其轉換後價值的溢價水平。轉股溢價率越低,則可轉債的股性就越強。
在牛市中,轉債的正股跟随大盤節節走高,轉債價也相應上漲,在這種情況下,純債價值對轉債的影響甚微,純債溢價率在實際操作中的參考作用不大,此時應關注的是轉債溢價率。
轉債溢價率指純債溢價率和轉股溢價率。純債溢價率昭示轉債價超過純債價值的程度,提示債性的強弱。計算時是以轉債價減去純債價值,除以純債價值,再乘以100%即得。
另指标是轉股溢價率,昭示轉債價超過轉股價值的程度。溢價較高時,說明投資者普遍對後市看好。若行情調整或轉債有變(如觸發贖回條款)時,人們對轉債後市預期也會發生變化。這無疑使轉債持有人在短時間内蒙受巨大損失。如果情況變化,應及時調整自己的投資策略,避開放大了的風險,去争取較大的收益。