文 | 青軸遊事，作者｜吾兮

過去的一年，遊戲公司諸事不順。

自去年7月版号停發至今已有8個月，追上了2018年第一次版号停發的時間。

受版号停發影響，過去8個月，包括網易、莉莉絲、完美世界等在内的遊戲公司頻繁進行業務調整甚至裁員，而有的中小型遊戲公司則直接關停。

這段時間，整個遊戲行業就如驚弓之鳥一般，隻要稍有關于版号發放的負面消息傳出，便能輕易引發軒然大波。今年春節節後，一則關于2022年全年不發版号的傳聞，直接讓數十家上市遊戲公司股價跌出“白菜價”。

除此以外，在疫情反複、監管政策收緊等多重因素的影響下，過去一年，對于整個遊戲行業來說，不容易。

在這個背景之下，2019年中下旬赴港上市的心動網絡交出了上市以來第二個财年的财報。從這份财報中，除了能讀到心動過去一年的業績表現，一些關于行業的啟示，也隐藏其中。

01 不發版号背景下，虧損加大

2021年的中國遊戲行業，充滿着不确定性。

在疫情反複、防沉迷政策收緊、以及版号停發等多重負面因素的影響下，心動網絡在港交所的第二年是充滿挑戰的一年，直接體現在财報上，則是營收下滑，虧損擴大。

心動公司日前發布的2021年财報顯示，公司全年營收27.03億元，較去年的28.47億元下滑5.1%；其中，遊戲營收20.11億元，同比減少13.8%，占其總收入74.4%；淨利潤虧損達到9.17億元，去年同期為5579萬元。

心動在财報中解釋虧損原因，一方面，網絡遊戲收入較去年同期有所下滑；另一方面，公司強化自研遊戲，研發投入同比增加88.9%。

對于網絡遊戲收入下滑，财報中進一步表示，是由于《仙境傳說M》、《不休的烏拉拉》等貢獻主要營收的頭部遊戲收入下滑導緻。

翻查資料可以發現，這兩款遊戲分别在2017年1月和2019年5月上線，對于頻繁叠代的手遊端網絡遊戲來說，這兩款遊戲已經走過了營收巅峰；心動方面的闡述則較為婉轉，表示兩款遊戲目前正處在生命周期的成熟期，收入有一定程度下降。

簡單來說，就是老遊戲“吸金能力”下滑了。

按照慣例，遊戲公司會通過保持穩定的新遊戲發布節奏，去解決這個問題。但是，在行業充滿不确定性的2021年，一切都不一樣了。

其中，版号問題，成為了橫跨在所有中國遊戲公司眼前的高牆。心動也不例外。

在财報後的投資者電話會議上，心動CEO黃一孟透露，由于版号原因，像《T3》和《Flash Party》等幾款新遊都無法如期實現商業化。

“版号什麼時候發放是一個未知數，我們暫時不在這個方面去規劃，不希望因為版号影響到未來公司的安全邊際。”

黃一孟表示，目前心動對于接下來盈虧平衡的規劃，最壞打算已經是要假定國内完全不發版号，單純靠發力海外市場去達成。

一頭是貢獻主力營收的遊戲“吸金”能力下滑，另一頭是由于版号問題導緻新遊戲的缺席，橫架在心動肩膀上的業績重擔，是過去一年整個行業的縮影。

02 TapTap救場

與業績虧損相比，對于從上市之初，就發公開信明确“隻關注長期價值，不在乎短期股價”的黃一孟來說，TapTap的亮眼數據，可能才是這位心動CEO兼創始人最關注的内容。

财報顯示，2021年TapTap中國版的MAU（月活躍人數）為3157萬，同比增長22.8%；海外版MAU為1224萬，同比增長154.3%。

黃一孟透露，由于算法的改善，TapTap在優質遊戲推薦以及玩家體驗上都有很大的提升，這直接促成了TapTap在過去一年的分發量有了40%的提升。

“去年防沉迷政策、版号調控以及市場變化整個行業遊戲新增大量減少，在這一市場環境下，我們在分發量上有40%的提升很不容易，我們自己也感到蠻欣慰的。”

在投資者電話會議上，黃一孟對于TapTap分發量提升表達了相當程度的認可。

對于心動來說，TapTap的定位是公司在的核心競争力和驅動力之一，是心動為了實現長期以來追求提升“用戶規模”這個緯度的關鍵産品。這一點，從TapTap一直以來獲取到的戰略傾斜就能看出。

從誕生的第一天開始，心動就為TapTap定下了“不聯運分成”的商業模式。

這意味着，作為分發平台，TapTap無法通過“買路錢”這套近乎無本生利的模式賺錢。也就是說，在很長一段時間内，心動都需要為TapTap持續燒錢。

從财報來看，包含TapTap産品營收在内的“遊戲内營銷及推廣”數據顯示，2021年這部分收入為1630萬，僅占公司總收入0.6%，相比一年前1.3%的比例有所下降。

這絲毫不影響心動繼續投入到TapTap的資源。

例如，在2020年，心動先是為TapTap的推薦系統全面引入深度學習的推薦算法；随後進一步對TapTap海外版進行底層架構改版，為TapTap實現統一了的底層框架。

2020年7月，TapTap上線了全新的開發者服務系統（TDS）。

按照心動的說法，這是公司“協調全集團的發行和運營資源，為開發者提供更細緻和有效的服務”；而為了促成TDS的上線，心動把原本為心動的遊戲提供通用産品服務的技術部門，改組為TapTap的開發者服務部門。

從戰略層面來看，TapTap是支撐心動未來發展的根基。

中國遊戲公司長期以來使用的商業模式，就是利用遊戲收入覆蓋研發和推廣成本，再把剩餘的利潤部分投入到下一款遊戲。

換句話說，一旦收入下滑到無法覆蓋成本，就會容易出現縮減研發費用的情況，導緻産品質量下滑進而進一步對營收産生負面影響的惡性循環中。

TapTap的出現，從根源上為心動解決上述模式脆弱性的問題。

基于TapTap平台 社區屬性，心動在研發新遊戲時，除了考慮遊戲本身收入産生的回報、遊戲IP的積累、研發團隊能力的成長，還能通過TapTap的用戶積累和留存，獲取長期的收入和價值。

心動對于TapTap的目标，是要讓TapTap成為服務玩家的全周期平台：從發現遊戲，直至遊玩、讨論遊戲，TapTap将提供整套優質的服務。

03 撕開一個缺口

TapTap發展至今，已經很難用某種單一的産品形态去定位。

首先，TapTap作為一個平台，背靠心動提供的自研和代理發行遊戲，并通過“不聯運分成”的模式持續吸引優秀的遊戲進駐，打造龐大的安卓獨占遊戲陣容。

截止3月份，被TapTap收錄的獨占遊戲大概有270款，其中有超過160款可以提供體驗下載。實際上，獨家内容一直是TapTap發展的關鍵所在。

“靠遊戲研發和發行為TapTap提供最優質的獨家内容，靠獨家内容驅動TapTap用戶增長。”

在2020年的緻股東信中，黃一孟闡釋公司戰略說道。

就如被稱作“禦三家”的索尼、微軟、任天堂依靠各自培養的工作室制作獨占遊戲，開展了持續20多年的主機大戰。依靠龐大的獨占遊戲陣容，建立起内容護城河，将會讓TapTap以平台的身份持續保持強勁的競争力。

以此作為圓心，心動圍繞TapTap，在後續的遊戲研發中能夠更好洞悉市場需求，加大投入力度，制作生命周期更長、用戶體驗更好的優質遊戲，從而獲取更好的遊戲收益，并為TapTap的發展提供不斷的反哺。

在平台之外，TapTap還身兼對标Metacritic的評分、對标豆瓣的社交，以及對标Netflix等自研營運發行一體化的内容平台。

TapTap能夠實現多元發展，離不開心動長達6年的燒錢投入。也正是因為TapTap這種脫離單款遊戲運營的平台模式，讓心動在近來動蕩的市場中保持穩定的步伐，并拿出了同比增加88.9%的研發投入。

在同質化日漸嚴重的中國遊戲市場，TapTap的出現就如同一股清流。對于受困于追趕“吃雞”、“Moba”、盲目追求自己的“原神”的遊戲廠商而言，主動尋求單款遊戲産品以外的模式，其可行性已經被心動與TapTap驗證。

随着版号、政策對遊戲行業的影響越發明顯，行業的“脆弱性”逐漸顯露。

無論是A股還是港股遊戲公司，接下來尋求出海，集中力量打造“精品化單品”已經成為共識，遊戲公司之間新一輪的競争将會異常慘烈。在這種背景下，TapTap的成長，為心動在接下來的市場競争中撕開了一個缺口。

而心動早早布局的“TapTap模式”，也就是通過探索新賽道，尋求差異化發展的模式，為乍暖還寒的行業大環境，有了更深層的價值。

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