8月8日晚間，阿裡巴巴港交所公告稱，自願轉換為于香港聯交所雙重主要上市，且雙重主要上市申請已獲香港聯交所确認。該公司預計，主要轉換生效日期将于2022年底前生效。

相關流程完成後，阿裡巴巴将成為以美國存托股份在紐約證券交易所，同時以普通股在香港聯交所雙重主要上市的公司。屆時，在美國挂牌的存托股與在香港上市的普通股可以互相轉換，投資者可繼續選擇以其中一種形式持有阿裡巴巴股份。

8月8日，阿裡巴巴美股開盤小幅下挫。截至發稿，阿裡巴巴美股跌近2%。

什麼是“雙重主要上市”？與“二次上市”有何區别？

華爾街見聞提及，雙重主要上市是指同一公司在兩地證券交易所挂牌上市，兩地擁有同等的上市地位，假若在其中一個上市地退市，也不會影響到另一個上市地的上市地位。兩地挂牌的股票并非同一批股票，無法跨市場流通，股票行情相對獨立。

二次上市是指公司在兩地上市相同類型的股票，通過國際托管行和證券經紀商，實現股份跨市場流通。雙重主要上市将使公司有可能被納入滬港通計劃，而通過二次發行上市的公司不能。

對于主要業務在國内的中概股來說，香港市場雙重主要上市的優勢明顯，正成為當前的主流回歸方式。港交所數據顯示，目前已經有9家中概股公司在美股和港股進行雙重主要上市，包括百濟神州、小鵬汽車、理想汽車。哔哩哔哩已經獲得港交所确認，預計在今年10月份完成在港主要上市。

對阿裡有何影響？

（1）規避跨境監管風險，應對單一市場波動

華爾街見聞提及，此前有分析認為，在當前環境下雙重主要上市能夠幫助阿裡巴巴有效規避跨境監管風險、應對單一市場波動、為公司擴大投資者基礎并帶來新增流動性，對阿裡巴巴而言是一個十分明智的選擇。

（2）降低投資者風險，擴大公司投資者基礎

雙重上市生效後，投資者可繼續選擇以紐交所上市的美國存托股或者以于香港聯交所上市的普通股其中一種形式持有本公司的股份，分析認為這可以在很大程度上降低阿裡投資者的潛在風險，擴大投資者基礎。

招商證券指出，阿裡巴巴在大中華區擁有大量業務運營，自2019年11月在香港第二上市以來公司在香港聯交所的公衆流通量顯著增加，截至2022年6月30日止六個月，公司股份于香港市場的日均交易量約7億美元，于美國市場的日均交易量約32億美元。

招商證券表示，阿裡巴巴雙重主要上市地位将有助擴大其投資者基礎，尤其是可觸達更多位于中國及亞洲其他地區的投資者。

（3）公司有望納入港股通，預期将進一步帶來新增流動性

招商證券此前表示，在港雙重主要上市的企業更容易符合A股市場監管要求，阿裡巴巴在港交所主闆及紐交所雙地雙重主要上市後，阿裡巴巴港股預計将符合港股通資質，有望被納入港股通，帶來新增流動性。

或在中概股中形成導向性效應

據中國經濟網，中央财經大學數字經濟融合創新發展中心主任陳端說：

“對港交所而言，阿裡這種體量規模的新經濟企業選擇兩地雙重上市而不是簡單二次上市，也會形成一種導向性效應。”

目前，除了阿裡巴巴，還有京東、百度、網易、蔚來汽車、中通快遞、百盛中國、攜程、微博等14家中概股公司在港二次上市，這些企業都有可能會效仿阿裡巴巴從二次上市轉為雙重主要上市。

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