“當時身上還有9000元，我想這9000元錢就是我的翻本錢，我還是有機會的。”這是周成建首次創業時的想法。

當時他僅20歲出頭，卻身負30萬元債務；而如今，他是上市公司上海美特斯邦威服飾股份有限公司（002269.SZ，以下簡稱“美邦服飾”或“美邦”）董事長，身價已達上百億元。

▲ 美邦服飾董事長周成建。

美邦服飾對外公開的财報顯示，2011年其營業收入額為99.45億元，淨利潤為12.06億元。這一年，美邦服飾的營收和淨利潤均達到其曆史最高數值。

但自2012年起，美邦服飾的營業收入與淨利潤開始雙雙持續下滑，至2015年，其營業收入已下降至62.95億元，淨利潤也降至-4.32億元。同期，美邦服飾關閉店面1500家，其店面總數由2012年的5220家銳減到2015年的3700家。

2016年8月29日美邦服飾發布的年中财報顯示，2016年1-6月，公司實現營業收入30.74億元，同比增長10.70%；歸屬于母公司股東的淨利潤-6019萬元，與去年同期相比下降1.96%。

美特斯邦威方面認為，公司主營業務收入雖扭轉下滑趨勢，轉為正增長，但整體轉型仍需持續投入，故預計2016年1-9月經營業績将出現虧損，預計虧損金額達1.6億元。

從草根創業到明星企業，再到如今深陷轉型困境，美邦這一路如何走過來的？

1.一次“失誤”導緻的上市？

1982年，17歲的周成建初中剛畢業，他在家鄉浙江青田縣創辦了青田服裝紐扣廠。

周成建接到了一個服裝大訂單，金額高達30萬元。為此，他從當地信用社借款30多萬，用以購置面料和招收裁縫。然而，最後這批服裝被甲方以面料不合格為由退貨。

原本躊躇滿志，但周成建卻成了負債30萬的“富翁”。

1986年，在關掉工廠後，周成建帶着身上僅剩的9000元錢踏上了去往溫州的路。在舅舅和表兄弟的幫助下，他在當時溫州最為紅火的服裝市場——妙果寺裡又做起了服裝加工。

他從老家找來10多位裁縫，白天賣服裝、晚上做服裝。在那段時間，周成建吃喝住全在車間，日夜加班、每天勞動16小時以上，髒活、累活、重活全都幹過。

他很快還清了債務，生意也越做越大。

在一次服裝訂單的加工過程中，周成建錯将一批西裝袖子裁短一截。但他将錯就錯，索性把西裝袖子改成夾克袖子。誰料想，這種帶着早期休閑風格的西裝，頓時成了市場的暢銷品。

這次不按常理出牌帶來了巨大成效，也給了周成建極大啟發——在此後其對公司的管理運作中，常常能見到這種帶着“意外”色彩的舉措。

在服裝加工市場仍處在“讨價還價”之中時，周成建曾打出過一個僅耗費800元，卻足以震動市場的廣告——“我給出成本價，你随便加點錢衣服就拿走”；在巴士僅被當時的人們認為是交通工具的時候，他又将自己廣告塗滿雙層巴士 “張揚”過市；在明星代言潮中，他又率先以重金請來了郭富城等明星代言。

廣告的結果，是他從風雪衣制造中撈到了第一桶金。

▲ 明星周傑倫代言的美特斯邦威2013秋裝廣告。

1995年，周成建再次做出令人意外的決定——退出主流西服的競争，主攻鮮有人涉足的休閑服，開創自主品牌“美特斯邦威”；此後，又在其品牌稱霸溫州休閑服時退出溫州，遷往上海；2000年，周成建在上海成立上海美特斯邦威服飾股份有限公司。

周成建甚至放棄了自己起家所憑的服裝加工業務，在頗受非議的“無工廠化”經營中，開創出自己的“生産外包，直營和加盟并舉”的經營模式。

1995年至2003年，美邦專賣店的總數從幾十家飙升到1100多家。

2004年，曾傳出流言稱美邦服飾計劃上市融資，但傳言在2005年底被周成建否定。

2008年8月28日，美邦服飾成功在深圳交易所A股上市。上市首日，股票即逆市大漲51%，周成建及其女兒的身家合計超過了160億元，成為中國服飾業和浙江省的雙料“首富”。

2008年，美邦服飾的營收和淨利潤分别高達44.74億元、5.88億元。此後美邦服飾的營收額及淨利潤雙雙大漲，直至2011年達到頂峰值——營收99.45億元、淨利12.06億元。

頂峰之後，美邦服飾的營收額與淨利潤開始了不可扭轉的下滑，至2015年開始出現巨額虧損。連續下滑之下，其面臨的困境與危機也逐漸凸顯出來。

2.美邦的轉型困境有多難？

盡管美邦方面曾公開表示，其遭遇的困境是由經濟下行帶來的，外界也多有将國内傳統品牌服裝市場不振的原因解讀為互聯網沖擊。

但實際上，美邦之所以面臨如今的困境，一個重要的原因在于其人事震蕩頻發。

2008年上市前，美邦曾經曆6次人事大變動，其中包括1997年5位管理層集體離職、2002年19位經理人相繼離開以及2004年2月的2位副總離職。

2008年，周成建曾表示在過去的13年間美邦服飾在人力資源上做得不夠，并下定決心杜絕第7次認識動蕩。然而就在當年，美邦服飾的監事魯小虎、董事兼财務總監龍中興等高管辭職。

2009年8月21日，美邦服飾副總裁楊鴿鸰提交書面辭職書，是為其弟8次人事變動。此後，2011年、2012年均有美邦服飾高管離職消息傳出。

《理财周報》曾将美邦服飾頻發人事動蕩的原因解讀為其去庫存和做報表的壓力。2011年底，美邦服飾被曝出25.6億庫存壓倉；在紡織服裝上市公司普遍虧損或利潤下滑的當時，美邦服飾2012年半年報公布的數據報表卻顯得“華麗”——營收增長21%、淨利潤增長15%。

實際上正如上文所指，2012年至2015年美邦服飾的營收額和淨利潤在持續下降，其财報難以長久維持華麗數據。美邦服飾2013年三季報顯示:"報告期内公司實現營業收入57.16億元，同比下降20%，淨利潤3.82億元，較上年同期下降約49.12%。"

财報不佳引起了美邦服飾大股東多次減持股票。2014年3月10日美邦服飾宣布：上海華服投資有限公司（以下簡稱“華服投資”）通過深圳證券交易所大宗交易合計減持本公司無限售流通股505 萬股。

據悉，周成建持有華服投資70%股權，另外30%的股權歸上海祺格所有；而上海祺格90%的股權歸周成建所有，其餘10%股權則歸其女胡佳佳所有。

其實，早在2010年12月，美邦曾上線電商平台邦購網開始其互聯網轉型，讓消費者在實體店掃碼消費，線上購物、線下可退貨等功能；2013年底，美邦将獨立運營的邦購網收回到上市公司體内。

▲ 邦購網首頁。

美邦的互聯網轉型嘗試還包括對O2O的投入，曾推出“一城一文化，一店一故事”的O2O體驗店，“有範”App等O2O産品，但大都收效甚微。

不過，銷售模式的轉變之下，2013年年末美邦存貨較年初已下降約4.3億元。

美邦服飾還對外公布了其轉型的4個舉措：

1、深入推進自有品牌業務轉型創新， Meters/bonwe主品牌推出休閑、都市、潮流、 MTEE、 Tebond五大風格系列，精準對标目标消費群。

2、積極提升銷售業績、拓展銷售渠道，加速新業務開發與實踐，并提升組織的專業能力及精益化管理能力，為各類目标消費者提供更高性價比的時尚生活體驗。

3、繼續加強傳統渠道的精細化管理， 增強“端對端”管理能力建設，補齊經營管理中存在的薄弱環節，提升資源整合效率，通過不同渠道為消費者提供差異化産品和深度個性化的購物體驗。

4、公司與知名動漫、遊戲及互聯網公司加大跨界合作力度，從創意設計到産品開發、營銷推廣等環節進行深度整合。借助上海迪士尼正式開園，推出包括男女休閑裝、家居服、童裝、配飾和休閑鞋等多品類迪士尼系列時尚産品。

這些舉措能否從根本上扭轉美邦服飾自2012年以來出現的業績持續下滑，還有待觀察。

本文作者：無冕财經 淩晨

版權聲明：本文由無冕财經原創，版權歸無冕财經所有。未經授權，不得轉載。如需轉載，請聯系本号。