當前，數字化轉型已成為我國經濟社會創新發展的主要特征。而國家政策支持促進了産業數字化電商快速發展，資本也加大對産業數字化電商的投資力度。廣闊的市場前景引來了投資機構的布局。

　　本文就君聯資本在産業數字化領域的投資布局進行複盤。在産業數字化電商賽道上，君聯資本在B2B服務商、紡服B2B、工業品電商、快消品B2B等領域均有布局。投資的企業包括：勵銷雲、知衣科技、震坤行、歐電雲、凍品到家等。（詳見網經社專題：君聯資本互聯網投資布局 16年投資75起http://www.100ec.cn/zt/jlzbtzbj/）

　　網經社将産業數字化定義為指利用各項現代信息技術和數字化手段對傳統産業進行優化、改造、賦能，對産業鍊上下遊的全要素數字化升級、轉型和再造，從而實現産業各節點效率提升。具體包括以産業互聯網為重要載體、以産業電商為核心的融合型新産業、新模式創新。産業電商包括大宗電商、工業品電商、批發電商、企業采購電商以及相關服務商等業态。

　　當前，産業電商産業鍊中的玩家包括：綜合類：阿裡巴巴、國聯股份、網盛生意寶、慧聰集團、焦點科技、網庫集團、義烏購；垂直類：京東工業品、震坤行、西域、銳锢商城、鑫方盛、思貝克、捷配、科通芯城、雲漢芯城、獵芯網、拍明芯城、上海鋼聯、歐冶雲商、找鋼網、百布、一手、搜布、塑米城、摩貝、找塑料、網築集團、築集采、小胖熊、康衆汽配、巴圖魯、開思、中馳車福、彙通達、中農網、海上鮮、中商惠民、易久批、凍品在線等；服務商類：甄雲科技、端點、文瀝、商越、勵銷雲、萊德雲鍊、支出寶、企企通等。

　　一、投資産業數字化企業頻次逐漸攀升

　　據網經社“電數寶”（DATA.100EC.CN）電商大數據庫監測數據顯示，2017年8月23日至2022年6月16日，君聯資本累計參與了9起産業數字化領域的投資，涉及公司分别為：勵銷雲、知衣科技、震坤行、歐電雲、凍品到家等。

　　（一）按事件數統計：輪次聚焦B輪為主 紡服B2B和B2B服務商領域占比最高

　　輪次數量分布上，在君聯資本的投資中，A輪2起、B輪5起、C輪1起、D輪1起。

　　行業數量分布上，紡服B2B3起、工業品電商2起、快消品B2B1起、B2B服務商3起。

　　年度數量分布上，2017年2起、2018年2起、2019年1起、2021年2起、2022年2起。

　　城市數量分布上，上海5起、杭州3起、北京1起。

　　（二）按總金額統計：重金押注工業品電商賽道 上海拿錢最多

　　輪次金額分布上，在君聯資本的投資中，B 輪10.22億元、B輪2.2億元、C輪8.83億元、A1輪2000萬元、D輪10.96億元

　　行業金額分布上，工業品電商19.79億元、紡服B2B8.85億元、B2B服務商3.57億元、快消品B2B2000萬元。

　　年份金額分布上，2017年4000萬元、2018年8.83億元、2019年10.96億元、2021年3.37億元、2022年8.85億元。

　　城市金額分布上，上海23.36億元、杭州8.85億元、北京2000萬元。

　　二、覆蓋多元化賽道 以技術創新項目為主

　　君聯資本成立于2001年4月，是聯想控股旗下專注于早期風險投資及成長期私募股權投資的基金管理公司。在二十年的發展曆程中，君聯資本遵循國際通行标準，創造基金運營及管理的最佳實踐，已具備完整的基金運營及管理經驗，在投資全鍊條構建生态化合作網絡。

　　回顧君聯資本的發展史，從2001年投資科大訊飛開始，君聯資本就一直在技術創新的早期投資上系統布局，迄今投出了科大訊飛、展訊通信、甯德時代、藥明康德、康龍化成、先導智能、中偉股份等龍頭上市公司，遍布新能源、半導體、生命科學、新材料等硬核賽道。至今君聯還擁有估值10億美元以上的獨角獸企業超過100個，締造了一張龐大而系統的科技投資版圖。

　　從2015年起，君聯資本開始進行海外投資，迄今已在日韓投出六個上市項目。按上市所在地劃分，深交所31家，上交所20家，港交所22家，中國台灣1家，韓國交易所5家，東京交易所1家，納斯達克16家，紐交所4家。以A股為主，擁有全球多個資本市場的退出經驗，退出渠道多元化，這是國内投資機構内較為少見的。

　　君聯資本IPO具有以下特點：第一，覆蓋了多元賽道，包含半導體、碳中和、先進制造、物流供應鍊、醫療健康、TMT、軟件、大消費等。雖然領域看似衆多，但底層核心還是四個字科技驅動，君聯資本團隊一直沿着技術驅動這個邏輯挖掘項目。

　　第二，均衡，具體體現在已上市企業名單中，A股上市的被投企業占了一半。這對一家既有人民币又有美元的雙币基金管理機構而言，就像兩隻手既能寫圓又能畫方，不容易，要平衡。這也是君聯資本給外界留下深刻的印象之一在人民币基金中具備全球國際化實踐，而在美元基金中具備極其深厚的本土化能力。

　　第三，以技術創新項目投資為主，純粹的模式創新項目投資較少，比如TO C的消費互聯網的項目并不多。此外，大部分項目都是領投，持股比例相對較大，在企業内部有董事會席位，具有一定影響力。

　　三、發掘最具潛力及競争優勢的龍頭企業

　　在君聯資本投資的産業數字化企業中，有估值為18.9億美元的“獨角獸”企業震坤行和12億元的“千裡馬”企業知衣科技。

　　被投企業中震坤行，最新一輪融資來自2020年10月，由雲鋒基金、國調基金、中投海外零頭，普洛斯、老虎基金、鐘鼎資本、騰訊等跟投，融資金額為3.15億美元，當時的估值為18.9億美元。截至目前，震坤行已經完成7輪融資，累計融資額約為60億人民币，成為工業品領域募資金額最多的公司。

　　震坤行是一家一站式MRO工業用品采購服務平台，主要經營工廠使用輔料和易耗品（MRO），靠庫存管理軟件(SaaS)、智能倉儲切入，未來要利用互聯網和傳感器，讓工廠倉庫實現無人化管理。

　　知衣科技是一家以人工智能技術為驅動的國家高新技術企業，緻力于将數據化趨勢發現、爆款挖掘和供應鍊組織能力标準化輸出，打造智能化服裝設計的供應鍊平台。知衣成立于2018年2月，同年獲得千萬美金A輪融資；2021年完成由高瓴創投、萬物資本領投的2億人民币B輪融資。

　　勵銷雲是一家B2B數字化智能銷售系統服務商，通過勵銷CRM、勵銷電話機器人、勵銷搜客寶、勵銷SCRM、勵銷進銷存、愛客CRM、愛客進銷存等系列産品，為中小企業提供從 “找客—篩客—管客再到沉澱數字資産”的全流程智能銷售服務一體化解決方案。

　　凍品到家是一個凍品食材B2B采購平台，主要為餐廳用戶提供豬副、水産、牛羊肉、雞鴨鵝等家禽産品；用戶可通過關注微信公衆号了解每天的價格信息，并下單訂購，一般當天24點前下單的次日可以送達。

　　歐電雲是一家跨平台電子商務系統雲服務及解決方案提供商，專注于從後端供應鍊到電子商務網站，包括PC、無線、門店等全渠道的大型電子商務系統的産品研發與運營，以SaaS雲服務的模式，打造一流的O2O/B2C/B2B智能電子商務平台。

　　四、資金規模超130億元 累計投資企業超400家

　　據網經社“電融寶”投資方庫顯示，君聯資本(聯想投資)共管理五期美元基金、兩期人民币基金，資金規模合計逾130億元人民币，關注TMT、清潔技術、醫療健康、先進制造、消費品、現代服務業，重點投資于初創期和擴展期中小企業，兼顧種子期的項目。

　　君聯資本（聯想投資）在管美元及人民币基金總規模超過400億元人民币，重點關注中國的創新與成長機會。君聯資本的核心業務定位于初創期風險投資和擴展期成長投資。截止到2017年，君聯資本注資企業超過400家，其中70家企業已成功在國内或海外上市/挂牌，近50家企業通過并購退出。

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