上汽集團有新能源汽車嗎-tft每日頭條

上汽集團有新能源汽車嗎（智能電動汽車專題）1

智能電動汽車時代大幕開啟，讓我們共同見證百年汽車産業變革，洞悉智能電動汽車産業發展趨勢，把握其中投資機會。為此，我們精心準備，推出【智能電動汽車專題（第一季）】，深入研究全球智能電動汽車産業及代表性公司，構建智能電動汽車産業分析框架，并做系統性梳理。

智能電動汽車專題第一季，目前規劃34期報告，分為車企篇（19期）、行業篇（1期）、跨界篇（6期）、産業鍊篇（2期）、科技篇（5期）、總結篇（1期）6部分；2020年8月17日起，每周一更新一期（國慶、春節等假期暫停更新，自動順延），預計持續更新時長約8個月。

六合商業研選第387家公司427篇研報

智能電動汽車專題車企篇第10期：中國造車國企上汽集團

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中國汽車市場是全球最大消費市場，也是最具潛力市場，同樣競争也最激烈，其中智能電動汽車是未來10年的關鍵戰場。種子選手特斯拉、造車新勢力、頭部民營車企、傳統國企代表、國際車企巨頭、跨界實力選手，各股勢力、各路玩家、均有各自的資源禀賦，對此均虎視眈眈，希望繼續留在牌桌而不掉隊。

上汽作為國有車企帶頭大哥，中國車企第一市值地位被比亞迪取代，又有蔚來、長城等在市值上步步緊逼，正是當下國有車企在面對未來産業格局巨變時的真實挑戰與壓力，如何創新突圍事關生死。

從今天開始，我們進入對國有車企代表的系列分析，希望大家Enjoy！

報告摘要：

上汽集團是目前中國産銷規模最大的汽車集團，業務覆蓋汽車全産業鍊。公司業務主要包括整車、零部件、移動出行服務、汽車金融、國際經營五大闆塊，覆蓋汽車産業鍊上下遊各主要環節，是國内産業鍊布局最完整、綜合實力最強的車企之一。公司大力發展新能源汽車業務，積極開展自動駕駛等前沿技術研發與産業化探索，在大數據、人工智能等領域積極布局，緻力從傳統制造企業，向移動出行服務與産品綜合供應商轉型。

公司2019年銷售整車623.8萬輛，在國内汽車市場占有率22.7%，份額保持領先優勢；其中，出口及海外銷量35萬輛（ 26.5%），排名國内車企第一；新能源汽車銷量18.5萬輛（ 30.4%），排名國内車企第二；2020年1~9月銷售整車361.3萬輛。公司2020年8月入選财富世界500強，連續7年進入榜單，排名全球第52位，在全球上榜車企中排名第7。

公司旗下上海汽車有限公司1997年在A股上交所主闆上市，代碼600104，簡稱上海汽車；之後，上海汽車通過多次發行股份購買資産，吸收公司其他業務，2011年公司完成集團公司整體上市，簡稱變為上汽集團；截至2020年10月25日，公司股價21.25元，市值2,483億元。

公司五大業務闆塊

上汽集團有新能源汽車嗎（智能電動汽車專題）2

資料來源：公司官網、六合商業研選

整車業務是公司核心業務，公司形成自主品牌、合資品牌雙輪驅動業務模式。公司整車制造部門，主要包括上汽大衆、上汽通用、上汽大通、上汽乘用車分公司、上汽通用五菱等，主要從事乘用車（轎車、9座以下主要用于乘坐的汽車等）、商用車（貨車、專用車、軍用車、工程車、9座以上客車等）的研發、生産、銷售，形成從零部件到整車、從生産到銷售、再到服務的完整産業鍊。

公司主要品牌包括上汽大衆、上汽通用、上海申沃客車、上汽紅岩依維柯等合資企業旗下合資品牌，及榮威、名爵MG、上汽大通、五菱汽車、躍進、寶駿等自主品牌，産品覆蓋各主要細分市場，生産基地、銷售網點遍布全國。公司采取投資管控與實體運營相結合的經營模式，對旗下合資企業進行投資管控，對自主品牌業務進行實體運營。

此外，公司積極研發智能電動汽車等新能源汽車，重點突破新能源、智能網聯等關鍵技術，不斷增強競争優勢，新能源汽車車型不斷增加，銷量快速增長。

公司旗下主要汽車品牌

上汽集團有新能源汽車嗎（智能電動汽車專題）3

資料來源：公司官網、六合商業研選

公司發展曆程與上海汽車工業發展曆程基本同步，從汽配業起步，逐漸發展為整車制造企業。公司業務起步于1955年成立的上海市内燃機配件制造公司，最初經營汽車零部件業務，并形成專業化體系；20世紀50年代，實現從汽配業向整車制造的突破，進入整車生産階段；20世紀60年代後，逐步形成整車規模化量産能力，覆蓋轎車、拖拉機、貨車、客車、摩托車等車型；20世紀70年代，公司旗下上海牌（原名鳳凰牌）轎車，年産能達5,000輛，建成中國産量最大轎車生産基地。

改革開放後，公司率先開放合資，借助全球領先車企技術實力，實現迅速發展。1978年改革開放後，公司抓住機遇，堅定不移率先走上利用外資、引進技術、加快發展的道路，在業内率先與多家全球領先車企合作，成立合資公司等形式，推動業務發展。

1985年，公司與德國大衆合資成立上汽大衆；1997年，與美國通用合資成立上汽通用；2000年，與瑞典沃爾沃合資成立上海申沃客車；2002年，與通用、五菱三方合資成立上汽通用五菱。同時公司對外開放，也從整車領域逐步拓展到汽車全産業鍊，相繼與多家全球領先車企合作，成立中國第一家合資汽車零部件、汽車銷售、汽車租賃、汽車金融企業等。

21世紀以來，公司通過兼并重組與資源整合，實現跨越式發展。經過多年發展與技術積累，公司通過收購、合并等方式吸收先進技術，同時不斷進行技術創新與自主開發，大力發展自主品牌，2006年推出自主品牌榮威。公司2007年收購南京汽車（簡稱南汽），獲得南汽旗下名爵MG品牌（1924年在英國誕生，2005年被南汽收購）與南京浦口生産基地，進一步整合南汽工廠、員工等資源，并與原南汽合作夥伴意大利依維柯等，合資成立上汽依維柯紅岩、南京依維柯，公司由此逐步發展為中國産銷規模最大的汽車集團。

公司提出"電動化、智能網聯化、共享化、國際化"的"新四化"戰略，深入推動業務轉型升級。近年來，公司順應汽車産業發展趨勢，在智能電動汽車、移動出行服務等核心領域，進行多方位布局，建立全球聯動的自主研發體系，不斷提升核心技術掌控力；同時，基于創新技術與服務優勢，加速拓展海外市場，緻力實現差異化競争；通過整體協同、四化融合，加快構建面向未來、具有全球競争力的業務體系，推動自身持續發展。

受傳統汽車行業遇冷、新冠疫情沖擊等影響，公司汽車銷量有所下滑。公司2019年銷量623.8萬輛（-11.5%），其中乘用車銷量537.8萬輛（-12.7%），商用車銷量85.9萬輛（-3.4%），分别占總銷量86.2%、13.8%；公司前三大銷售部門，上汽大衆、上汽通用五菱、上汽通用，銷量分别為200.2萬輛（-3.1%）、166.0萬輛（-19.4%）、160.0萬輛（-18.8%），合計銷量526.2萬輛（-13.7%），占總銷量84.4%。

公司2020年1~9月銷量361.3萬輛（-18.1%），受新冠疫情沖擊，銷量降幅擴大；上汽大衆、上汽通用五菱、上汽通用，銷量分别為103.1萬輛（-25.9%）、98.5萬輛（-12.6%）、95.2萬輛（-22.0%），合計銷量296.8萬輛（-20.6%），占總銷量82.1%。公司2020年1~9月各月銷量分别為40.0萬輛、4.7萬輛、23.1萬輛、41.8萬輛、47.3萬輛、47.9萬輛、45.8萬輛、50.4萬輛、60.2萬輛，分别同比增長-34.6%、-86.9%、-58.6%、-8.6%、-1.6%、2.8%、4.0%、3.6%、9.5%，呈觸底回升趨勢，月銷量恢複同比正增長。

公司曆年整車銷量情況（單位：萬輛）

上汽集團有新能源汽車嗎（智能電動汽車專題）4

資料來源：公司公告、六合商業研選

公司分部門整車銷量情況（單位：萬輛）

上汽集團有新能源汽車嗎（智能電動汽車專題）5

資料來源：公司公告、六合商業研選

公司業績受行業景氣度波動影響，受新冠疫情沖擊明顯。公司2017~2019年、2020年上半年，收入分别為8,706億元（ 15.1%）、9,022億元（ 3.6%）、8,433億元（-6.5%）、2,837億元（-24.6%）；歸母淨利潤分别為344億元（ 7.5%）、360億元（ 4.6%）、256億元（-28.9%）、84億元（-39.0%）；毛利率分别為14.4%、14.2%、13.4%、12.4%；淨利率分别為5.4%、5.4%、4.2%、3.9%。

公司收入觸底回升，汽車行業回暖助力公司業績提升。公司2019年、2020年上半年收入、淨利潤有所下滑，主要因為汽車行業景氣度下降、新冠疫情沖擊等，對整車、零部件等業務造成較大影響。公司2020年Q1~Q2收入分别為1,060億元（-47.1%）、1,778億元（ 1.0%），歸母淨利潤分别為11億元（-86.4%）、73億元（ 31.9%）；随着中國抗疫取得積極成效，汽車促銷政策推動行業回暖等，公司業績恢複增長。

公司曆年财務簡表（單位：億元）

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