全面注冊制後還用申請科創闆嗎?21世紀經濟報道記者韓一 北京報道，我來為大家講解一下關于全面注冊制後還用申請科創闆嗎?跟着小編一起來看一看吧!

全面注冊制後還用申請科創闆嗎

21世紀經濟報道記者韓一 北京報道

8月8日，蘇州浩辰軟件股份有限公司（簡稱浩辰軟件）正式遞交科創闆上市注冊稿。

“CAD看圖王”母公司距離A股市場上市就差關鍵一步。

在浩辰軟件上市關鍵時刻，公司并未延續前期經營利好，2022年上半年公司預期業績将出現變臉。

最新提交的注冊稿資料顯示，浩辰軟件今年上半年營收1.02億元，同比下降6.62%，歸母淨利潤2374.70萬元，同比下降28.42%。

根據科創闆第一套标準要求，軟件類企業上市需滿足最近3 年累計研發投入占營收比例10%以上，研發人員占當年員工總數比例≥10%，最近三年營收複合增長率≥20%，或最近一年營收金額≥3億元。

憑借2019年至2021年報告期年度營收24.08%的複合增長率，浩辰軟件達标過會科創闆上市委，但在上市注冊關鍵環節，浩辰軟件卻曝出營收和利潤雙降預期，也增加了不确定因素。

上市關鍵期業績變臉

招股材料中，浩辰元件表示，公司是國内領先的研發設計類工業軟件提供商，主要從事 CAD相關軟件的研發及推廣銷售業務，目前的主要産品包括2D CAD軟件和浩辰CAD看圖王等。2018年至2021年，浩辰軟件營收分别1.14億元、1.53億元、1.86億元和2.36億元，對應各期歸母淨利潤分别為4150.58萬元、1916.14萬元、4811.93萬元和7010.53萬元。

尤其是在2019年至2021年報告期，浩辰軟件認為，公司年度營收複合增長率達到24.08%，公司研發投入等指标均滿足科創闆上市要求。

公司計劃借此次上市，拟募資7.47億元，其中2.29億元用于跨終端CAD雲平台研發，1.99億元用于2D CAD平台軟件研發升級，1.66億元用于3D BIM平台軟件研發，1.53億元用于全球營銷及服務網絡建設。

據21世紀經濟報道記者測算，截至2021年年末，浩辰軟件的總資産為2.97億元，歸母淨資産僅為2.27億元，意味着此次浩辰軟件的募資規模相當于再造兩個公司，是公司現有淨資産的3倍。

值得注意的是，不同于其他拟上市公司充分粉飾募投項目效益預期，浩辰軟件對拟布局十大募投項目均未給出任何業績承諾，卻一再提示募投項目實施風險。

重大風險項中，浩辰軟件稱，公司所處的軟件行業受國家産業政策、宏觀經濟形勢、外部市場環境的影響較大，同時募投項目會受公司自身管理水平等内在因素影響，若項目實施中，出現内外部環境不利變化，可能導緻項目不能如期完成或不能實現預期收益，進一步影響公司經營業績。

募投項目還未成行，浩辰軟件在今年上半年已曝出業績變臉，公司的營業收入和淨利潤同比出現雙降，并且公司預期今年前三季度淨利潤将出現4.05%至24.91%的同比下滑。

21世紀經濟報道記者注意到，這已不是浩辰軟件第一次出現業績波動預期，回溯公司發展曆史，公司僅在報告期内維持了業績高增長，從2001年成立至今，公司多次出現業績大幅波動。

2015年3月，浩辰軟件曾在新三闆市場挂牌，并于2019年1月摘牌，其前後披露的年度經營數據顯示，挂牌前三年公司的營收僅在6000萬元上下浮動，公司的營業利潤分别虧損653.67萬元、1330.56萬元、730.67萬元。

挂牌的2015年當年，浩辰軟件營收下滑至5815.67萬元，營業利潤虧損410.88萬元。

2016年至2018年浩辰軟件迎來業績高光時刻，營收和利潤持續高增長，并于2018年營收突破億元，當年達1.14億元，實現淨利潤4150.58萬元，但是在2019年，公司業績再度出現下滑，營收同比增長34.45%的情況下，淨利潤大幅下滑53.83%。

據21世紀經濟報道記者了解，2010年，浩辰軟件就帶着業績對賭協議謀求在2014年年底前完成上市，但因為經營業績不達标最終受阻，面臨着巨量股份回購壓力。2013年 6月，公司股份轉讓時，再次簽訂對賭協議，計劃在2017年年底實現首發上市，同樣因為經營業績受阻。

此次上市關鍵期，浩辰軟件再次預期公司營收業績大幅下滑，是否意味着公司已再次邁入業績低谷，影響公司上市進程？對此，21世紀經濟報道記者緻電公司采訪相關問題，但是截至發稿未獲得公司回應。

2D技術玩轉3D市場？

“工業設計軟件領域今年上半年受疫情影響，部分企業确實出現經營下滑趨勢，但是具備核心競争優勢的企業仍保持了高速增長。”東北證券分析人士向21世紀經濟報道記者表示，軟件領域上市公司能否實現經營持續穩定關鍵要看是否具備核心競争力。

招股書中，浩辰軟件表示，公司已是國内領先的研發設計類工業軟件提供商，報告期内，公司CAD軟件、CAD雲化、互聯網廣告推廣等業務合計貢獻營收占比均超過95%，其中來自2D CAD産品的收入分别為1.30億元、1.46億元和1.67億元，分别占各期主業收入的87.11%、80.08%和71.86%，這意味着浩辰軟件的絕對營收主力為公司的2D CAD産品。

但是21世紀經濟報道記者從多項統計數據了解到，CAD市場早已不是2D的天下，行業目前市場流行技術為3D設計和BIM技術，具有更高的技術門檻和市場空間，并且早已被工業軟件行業巨頭歐特克、達索、西門子等标杆企業壟斷。

“CAD軟件分為2D CAD 軟件與3D CAD 軟件，2D技術主要提供二維視圖繪制，曾被廣泛應用于工程建設施工設計、制造業二維設計等領域，但在目前工業設計領域早已是落後的技術。”北京某大型設計公司技術人員向21世紀經濟報道記者介紹稱，目前行業流行的主流技術為3D CAD設計軟件，其核心技術是三維建模，通過實體、曲面等建立三維模型，以可視化方式進行産品設計，在具有代表性的航空航天、汽車、工業模具等先進行業有着廣泛應用。

艾瑞咨詢《2021年全球移動CAD行業研究報告》顯示，2020年全球 CAD市場規模近100億美元，其中2D CAD市場規模約26億美元，3D CAD 市場規模約73億美元。BIS Research更是預測稱，2023年全球CAD市場規模預計将達到112.2億美元，其中2D CAD市場規模28.3 億美元，3D CAD 市場規模将達到 83.9 億美元。

綜合預測來看，2020年和2023年中國2D CAD市場規模分别為9.2億元和16.9億元，而3D CAD市場規模将分别為25.8億元和50.1億元。

“全球CAD市場空間分布來看，2D CAD市場增長空間有限，行業的發展趨勢将是3D CAD技術主導的市場。”上述券商分析師預測稱。

據21世紀經濟報道調查，在3D CAD領域，達索、西門子、PTC、歐特克等作為全球領先的3D設計軟件企業，早已控制了國際領先内核技術，并推出全球主流的商用3D CAD 軟件，占據了全球市場主導地位。

CIMdata發布的《中國PLM研究報告2021》顯示，2020年中國多學科CAD領域（高端3D CAD），達索、西門子、PTC占據了90%以上市場份額；2020年中國設計CAD領域（非高端 3D CAD）市場80%以上份額由達索、PTC、歐特克和西門子占據。

國内行業上市公司來看，目前僅有中望軟件（688083.SH）等完成了2D CAD、3D CAD、CAE 産品的全系列布局，分别于2015年和2019年推出CAD移動端應用和CAE産品。

浩辰軟件坦言，國産3D CAD與行業龍頭産品存在差距，尚不具備與達索、西門子、PTC、歐特克産品在高端領域直接競争的技術實力。

而反觀公司目前主打的2D市場，浩辰軟件同樣難言已具備核心的競争力。即使在2D CAD領域，浩辰軟件也面臨着與中望軟件、歐特克等企業的直接競争。

從公司營收主要來源境内市場來看，歐特克、中望軟件、浩辰軟件市占率排名前三位，其中歐特克占據了58%的市場份額，中望軟件、浩辰軟件分别占據19%和9%的市場份額。

據了解，目前浩辰軟件仍未有自主的3D CAD産品面市，公司目前探索的3D CAD技術浩辰3D是基于西門子的3D CAD組件于2020年推出，目前仍處于拓展階段。

2D CAD市場上，浩辰軟件尚不具備絕對的市場控制力，市場發展空間受限的背景下，想依賴國外技術和募投研發開拓3D CAD市場，浩辰軟件有多大勝算成為投資者關注的問題。

對于募投項目，浩辰軟件表示，“由于 BIM 技術具有較高的技術門檻，而公司進入 BIM 領域的時間較歐特克等國際巨頭晚，研發經驗少，因此公司‘3D BIM 平台軟件研發項目’存在研發失敗的風險。”

事實上 ，目前不僅浩辰軟件的3D CAD技術受到挑戰，公司目前依賴的2D CAD同樣受到關注。

技術糾紛引發創新質疑

“公司2D CAD 和 CAD 看圖王的核心技術是否系在ITC源代碼或開源代碼基礎上的升級改進或二次開發？”上交所的問詢函稱。監管層多次要求浩辰軟件對使用歐特克、ODA、ITC 及其他第三方技術的具體情況進行詳細解釋，并要求浩辰軟件與同行業可比公司的技術先進性比較，質疑公司“全面重構”、“自主可控”描述核心技術是否準确，要求說明公司技術是否具有原創性。

浩辰軟件認為，公司成立于 2001 年，依托多年在 CAD 軟件領域的持續創新和技術積累，于2013年正式發布具有自主核心技術的 2D CAD 平台軟件。曆經20年發展，目前公司已在2D CAD軟件的顯示引擎、性能優化、數據處理、協同設計等方面取得突破，部分技術甚至達到國際先進水平。

浩辰軟件認為的已掌握自主核心技術的 2D CAD 平台軟件長期以來卻成為公司發展的障礙，曾陷入與ITC之間多年技術糾紛。

據了解，ITC是由衆多CAD開發公司組成的國際非營利性組織，擁有2D CAD産品IntelliCAD 版權并負責開發和管理，該組織的成員有權合法使用ITC的技術。

浩辰軟件成立後，曾是ITC的會員之一，并利用ITC的源代碼開發了GstarCAD 2012版本及之前的版本。2010 年，公司才開發了獨立于ITC、具備獨立知識産權的CAD平台軟件，并于2013年7月正式發布，此後公司開始了CAD平台軟件産品的疊代更新及銷售推廣活動。

ITC據此認為浩辰軟件違反了ITC 會員協議及規則，并于2015年5月終止了公司的會員資格，随即對公司提起多起仲裁訴訟。

受此影響，2019年浩辰軟件不得不計提與ITC 訴訟相關的預計負債高達3126.90萬元，造成公司淨利潤大幅下滑。直至2021年4月公司交表前夕，經過多輪磋商，浩辰軟件才與ITC達成《保密和解協議》，雙方在全球範圍内就上述糾紛達成了全面和最終的和解。

浩辰軟件表示，糾紛多年最終和解，是綜合考慮到涉外案件訴訟成本較高、時間較長，長期的訴訟過程對公司日常經營可能産生負面影響，特别是證據出示環節源代碼出境存在知識産權和商業秘密洩露風險，以及可能受中美政治環境影響等因素，才同意與ITC進行和解。

單是此次産權糾紛就使得浩辰軟件陷入了長達7年的糾紛，最終付出巨額和解款才得以擺脫。

目前，浩辰軟件現有3D CAD技術研發再度依賴西門子的技術組件授權，公司BIM平台需要以先進的3D建模和圖形顯示模塊作為基礎，因此引起監管層的再度關注。

問詢函中，上交所要求，浩辰軟件對公司3D CAD技術的技術構成、自研比例，使用西門子技術授權等情況做詳細解釋，并要求說明公司BIM技術與2D CAD、3D CAD技術的關系和區别，要求公司詳細闡述公司如何掌握 3D建模和圖形顯示模塊，是否系利用國外的 BIM 平台産品開發軟件，2D 3D一體化軟件技術是否均為發行人自主研發。

浩辰軟件現有營收主力産品的技術靠着巨額和解才擺脫産權糾葛，公司的拟開發的技術再度依賴外有平台，公司自身的研發實力難免受到市場質疑，公司的核心技術是否符合科創闆定位成為上市最後一步的疑問。

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